风险投资引导基金运作机制研究PDF电子书下载

1 风险投资概述 1

1.1 风险投资的涵义 1

1.1.1 辞典意义 2

1.1.2 历史性意义 2

1.1.3 风险投资的政策性和管理性定义 4

1.2 风险投资是一种新的投融资机制 5

1.2.1 风险投资的特征 5

1.2.2 风险投资是一种新的投融资机制 7

1.3 风险投资的系统结构 9

1.3.1 风险投资要素子系统 9

1.3.2 风险投资主体子系统 12

1.3.3 风险企业——风险投资要素的结合点 22

1.4 风险投资的作用 23

1.4.1 风险投资是建立科技创新体系的基石 24

1.4.2 风险投资是科技企业成长及科技成果转化的“催化剂” 25

1.4.3 风险投资使资本配置更趋于合理 28

1.4.4 风险投资为知识经济提供金融支持 28

1.4.5 风险投资促进了产业结构和经济结构的调整 30

1.4.6 风险投资推动了国民经济的增长 30

1.4.7 风险投资创造了大量的就业机会 31

2 风险投资资本的筹措与形成 33

2.1 美国风险资本的资金主要来源 33

2.1.1 政府资金 35

2.1.2 各类基金 37

2.1.3 公司战略投资 39

2.1.4 富有家庭和个人 40

2.1.5 保险公司、投资银行和银行控股机构 41

2.2 我国风险资本的资金主要来源 42

2.2.1 政府财政资金 43

2.2.2 国有独资投资机构 45

2.2.3 大中型企业（集团） 45

2.2.4 金融机构 46

2.2.5 富有个人 46

2.2.6 海外投资基金 46

2.3 我国风险资本的资金来源不足的原因分析 47

2.3.1 政策环境有待进一步改善 48

2.3.2 多层次的资本市场不完善 51

2.3.3 缺乏好的创业投资项目 52

2.3.4 专业人才匮乏 53

2.4 风险资本的聚集机制 55

2.4.1 社会资本与风险资本 55

2.4.2 风险投资的特殊性决定了风险资本聚集机制的特殊性 56

2.4.3 社会资本的风险嬗变机制 60

3 风险投资的运行机制 67

3.1 风险投资项目的抉择机制 67

3.1.1 风险投资项目的评价指标体系 69

3.1.2 风险投资项目评估 72

3.1.3 项目决策分析 73

3.1.4 项目决策 76

3.2 风险资本的增值机制 76

3.2.1 分散投资与风险控制 77

3.2.2 风险资本家与创业企业家的管理分工 80

3.2.3 合约保护 82

3.2.4 内部激励机制的构建 84

3.2.5 创新精神塑造与管理创新机制 85

3.3 风险资本的退出机制 86

3.3.1 风险投资退出机制概述 86

3.3.2 风险投资的退出（通道）模式 89

3.3.3 公开上市退出机制 91

3.3.4 风险投资的并购方式退出 97

3.3.5 清算或破产 102

4 政府与风险投资 103

4.1 政府在风险投资资金筹措中的作用 104

4.1.1 直接投资 104

4.1.2 税收优惠 105

4.1.3 政府担保 106

4.1.4 政府采购 107

4.2 政府与风险投资的退出机制 108

4.2.1 证券市场退出 108

4.2.2 产权市场退出 110

4.3 政府对风险投资的监管 112

4.3.1 政府对风险投资监管的目的 112

4.3.2 政府对风险投资监管的内容 113

4.3.3 政府对风险投资监管的体制 114

4.4 政府对风险投资的引导机制 115

4.4.1 风险投资引导基金 115

4.4.2 引导科技创新及产业化 116

4.4.3 鼓励和引导科技型中小企业发展 118

4.4.4 建立创业公益基金 119

5 风险投资引导基金 120

5.1 投资基金概述 120

5.1.1 投资基金的概念 120

5.1.2 投资基金的分类 122

5.1.3 投资基金的运作 124

5.1.4 产业投资基金 127

5.2 风险投资引导基金的概念及特征 131

5.3 引导基金的运作应考虑的因素 133

5.4 风险引导基金的作用 134

5.4.1 推动整个风险投资业的发展 135

5.4.2 促进风险投资的发展，吸引优秀的风险投资人才 135

5.4.3 积聚民间资本，为中小企业提供更多融资渠道 136

5.5 我国政府风险引导基金的起源及发展 136

6 国内外风险投资引导基金发展状况 139

6.1 国外创业风险引导基金发展模式 139

6.1.1 美国SBIC计划 139

6.1.2 以色列YOZMA计划 144

6.1.3 英国的参股支持模式 147

6.1.4 澳大利亚IIF计划 151

6.1.5 新加坡TIF计划 158

6.2 国内风险投资引导基金模式 161

6.2.1 地方政府通过财政出资设立风险投资引导基金 161

6.2.2 地方政府与国家开发银行联合设立风险投资引导基金 162

6.2.3 地方政府以地方政府债的形式募集资金设立引导基金 164

6.2.4 中国台湾地区种子基金计划 164

6.3 引导基金操作运行的国外借鉴与国内经验 175

6.3.1 国外借鉴 175

6.3.2 国内经验 177

7 风险投资引导基金运作模式研究 179

7.1 风险投资引导基金运作的理论基础 179

7.1.1 经济增长与制度安排关系理论 180

7.1.2 信息不对称理论 186

7.1.3 委托代理理论 193

7.1.4 正外部效应理论 198

7.2 风险投资引导基金的制度创新 199

7.2.1 风险投资引导基金的制度设计 201

7.2.2 风险投资引导基金的政策性效应 207

7.3 风险投资引导基金的组织架构与管理模式 210

7.3.1 风险投资引导基金的组织形式 210

7.3.2 风险投资引导基金的组织架构 214

7.3.3 风险投资引导基金的管理模式 216

7.4 风险投资引导基金的运行模式与激励 220

7.4.1 风险投资引导基金运行模式 220

7.4.2 风险投资引导基金的激励 229

8 重庆风险投资引导基金的运作机制研究 236

8.1 重庆组建引导基金的环境分析 236

8.1.1 投资环境 237

8.1.2 投资环境的不同研究角度 240

8.1.3 重庆引导基金的环境 242

8.2 重庆风险投资引导基金的运作模式分析 253

8.2.1 重庆市政府设立引导基金的流程 253

8.2.2 重庆风险投资引导基金的运行模式 258

9 风险投资引导基金的发展策略 262

9.1 我国风险投资引导基金发展现状 262

9.2 我国实践中存在的问题 266

9.3 引导基金发展策略 270

附录1 国务院办公厅转发发展改革委等部门关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见的通知 281

附录2 国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020） 286

附录3 财政部、科技部关于印发《科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行办法》的通知 341

附录4 关于实施新兴产业创投计划、开展产业技术研究与开发资金参股设立创业投资基金试点工作的通知 349

附录5 国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知 354

附录6 关于印发《科技型中小企业创业投资引导基金股权投资收入收缴暂行办法》的通知 356

附录7 关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关问题的通知 360

附录8 关于豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务有关审核问题的通知 363

附录9 重庆市人民政府办公厅关于印发《重庆市科技创业风险投资引导基金管理暂行办法》的通知 368

参考文献 371

后记 397