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第一章 巴菲特的价值投资理论 1

第一节 价值投资，黄金量尺 1

价值投资本质：寻找价值与价格的差异 1

价值投资基石：安全边际 3

价值投资的三角：投资人、市场、公司 5

股市中的价值规律 8

价值投资能持续战胜市场 10

第二节 评估一只股票的价值 12

股本收益率高的公司 12

利用“总体盈余”法进行估算 15

利用现金流量进行评估 17

运用概率估值 21

股价对价值的背离总会过去 24

第三节 时间的价值：复利 26

复利是投资成功的必备利器 26

长期投资获利的根源是复利 29

持有时间决定收入的概率 31

投资者要为股票周转率支付更多的佣金 33

累进效应与复利效益的秘密 35

第二章 巴菲特的集中投资策略 37

第一节 最高规则聚集于市场之中 37

让“市场先生”为你所用 37

反其道而行，战胜市场 40

正确掌握市场的价值规律 43

不要顾虑经济形势和股价跌涨 45

有效利用市场无效，战胜市场 47

如何从通货膨胀中获利 49

第二节 被华尔街忽视但最有效的集中投资 51

精心选股，集中投资 51

集中投资，快而准 54

集中投资，关注长期收益率 56

准确评估风险，发挥集中投资的威力 57

在赢的概率最高时下大赌注 59

第三节 聚焦新经济下的新方法 61

购买公司而不是买股票 61

不要混淆投资与投机的差别 62

需要注意的商业准则三大特征 64

高级经理人必备的三种重要品质 66

第三章 巴菲特教你选择企业 69

第一节 选择企业的基本准则 69

选择有竞争优势的企业 69

选择盈利高的企业 71

选择价格合理的企业 74

选择有经济特许权的企业 76

选择超级明星经理人管理的企业 79

选择具有超级资本配置能力的企业 80

第二节 如何识别超级明星企业 82

抓准公司发展的潜力 82

中小型企业也值得拥有 84

解读公司重要的财务分析指标 85

公司有良好的基本面 88

业务能长期保持稳定 90

第三节 公司管理层优秀的六个标准 92

寻找优秀的管理层很关键 92

公司管理层影响着公司的内在价值 94

有很优秀的资金配置能力 96

能够帮助企业渡过难关 98

第四章 巴菲特教你读财报 100

第一节 损益表项的六条信息 100

好企业的销售成本越少越好 100

长期盈利的关键指标是毛利润／毛利率 102

特别关注营业费用 104

衡量销售费用及一般管理费用的高低 106

远离那些研究和开发费用高的公司 108

不要忽视折旧费用 109

第二节 资产负债表项的六条重要信息 111

没有负债的企业才是真正的好企业 111

现金和现金等价物是公司的安全保障 113

债务比率过高意味着高风险 115

负债率依行业的不同而不同 116

负债率高低与会计准则有关 118

第三节 现金流量表里面的六个秘密 119

自由现金流充沛的企业才是好企业 119

有雄厚现金实力的企业会越来越好 121

自由现金流代表着真金白银 123

伟大的公司必须现金流充沛 124

有没有利润上交是不一样的 126

第五章 巴菲特教你挑选股票 128

第一节 宏观经济与股市互为晴雨表 128

利率变动对股市的影响 128

通货膨胀对股市的双重影响 130

经济政策对股市的影响 132

汇率变动对股市的影响 135

经济周期对股市的影响 137

第二节 选择成长股的六项标准 139

盈利才是硬道理 139

选择能持续获利的股票 141

选择安全的股票 143

发掘高成长性的股票 144

成长股的盈利估计 146

第三节 挑选经营业务容易了解的公司股票 148

业务是企业发展的根本 148

不要超越自己的能力圈边界 150

业务内容首先要简单易懂 150

过于复杂的业务内容只会加重你的投资风险 152

第六章 巴菲特教你做交易 154

第一节 如何判断买入时机 154

要懂得无视宏观形势的变化 154

判断股票的价格低于企业价值的依据 156

买入点：把你最喜欢的股票放进口袋 158

好公司出问题时是购买的好时机 160

价格具有吸引力时买进 162

第二节 抛售股票，止损是最高原则 164

牛市的全盛时期卖比买更重要 164

抓住股市“波峰”的抛出机会 166

所持股票不再符合投资标准时要果断卖出 168

找到更有吸引力的目标时卖掉原先的股票 169

巴菲特设立止损点 171

第三节 巴菲特的套利法则 173

通过并购套利使小利源源不断 173

把握套利交易的原则 176

像巴菲特一样合并套利 178

巴菲特相对价值套利 180

封闭式基金套利 181

第七章 巴菲特教你如何防范风险 184

第一节 巴菲特规避风险的六项法则 184

面对股市，不要想着一夜暴富 184

遇风险不可测则速退不犹豫 185

特别优先股保护 187

等待最佳投资机会 189

运用安全边际实现买价零风险 190

巴菲特神奇的“15％法则” 192

第二节 巴菲特提醒你的投资误区 194

警惕投资多元化陷阱 194

研究股票而不是主力动向 195

“价值投资”的误区 197

炒股切忌心浮气躁 199

没有完美的制度 201

第三节 误入股市陷阱 202

不光彩的“会计费用” 202

识破信用交易的伪装 204

不要为“多头陷阱”所蒙蔽 206

面对收益寸土不让 209

超越“概念”崇拜 211

第八章 巴菲特的投资实录 214

第一节 可口可乐公司 214

投资13亿美元，盈利70亿美元 214

独一无二的饮料配方 216

具有120年的成长历程 218

载入吉尼斯纪录的超级销量 222

无法撼动的知名品牌 223

第二节 美国运通公司 224

投资14.7亿美元，盈利70.76亿美元 224

具有125年历史的金融企业 225

重振运通的哈维·格鲁伯 229

高端客户创造高利润 230

高度专业化经营创造高盈利 231

第三节 《华盛顿邮报》公司 232

投资0.11亿美元，盈利16.87亿美元 232

美国两大报业之一 234

传统媒体的特许经营权 238

巴菲特提议的最成功的股票回购 242