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目录 1

序 1

自序 1

前言 1

第一章 我国的房地产金融 1

房地产金融的概念和内容 2

房地产金融的概念 2

房地产金融的内容 2

房地产投资和房地产金融 2

房地产、金融和经济 3

房地产金融和贷款 5

个人房产贷款 6

房地产企业开发贷款 12

我国与部分世界发达国家贷款情况比较 14

我国房地产金融面临的一些问题 17

银行的房地产不良贷款 17

个人房产和房地产企业开发贷款 19

商业地产的金融风险 19

房地产直接和间接投资简介 21

第二章 房地产直接和间接投资 21

资产增值 23

房地产直接投资的优点 23

对抗通货膨胀 24

自住房的税务优惠 25

现金流收入 25

较好的回报率 26

拥有房产的自豪感 26

积累财富的方法 26

较安全的投资 27

再投资的保证 27

财务杠杆作用 28

退休后生活的保障 31

房地产直接投资的弱点 31

流动性较差 31

买卖成本较高和管理成本较大 32

资金的要求较高 32

投资风险 32

房地产间接投资的特点 33

专业性不强 33

流动性 34

买卖和管理成本 34

资金的要求 35

降低风险的投资组合多样化 35

专业性 35

税收优惠 36

完全控制性 36

信托管理人职业道德危机 36

第三章 房地产投资信托基金的概念、特征及成立的意义 38

房地产投资信托的概念和特征 39

房地产投资信托概念 39

房地产投资信托结构和类型 41

房地产投资信托的价格 43

良好的房地产投资信托的特征 44

税收优惠举例 45

房地产投资信托基金与房地产股票的比较 45

成立房地产投资信托的意义 46

房地产个人投资者 46

房地产机构投资者 47

房地产公司 48

商业银行 49

证券市场 49

第四章 我国房地产投资信托及其前景和案例分析 51

我国房地产信托融资简介 52

我国房地产信托发展 52

我国房地产信托的需求 54

我国房地产信托的融资成本和回报 57

信托公司对融资的要求 57

购买房地产信托计划注意事项 58

房地产信托产品的回报 58

我国房地产信托的前景 61

《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法》（征求意见稿） 62

准房地产投资信托 66

海外上市 68

《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》 70

我国房地产投资信托推出要考虑的因素 73

我国发展房地产投资信托立法 73

要吸取股票和信托市场的教训 75

缺乏房地产投资信托管理的专业人才 76

投资安全性 76

第五章 世界主要国家和地区房地产投资信托基金及案例分析 78

美国房地产投资信托 79

美国房地产投资信托的历史和现状 79

如何投资房地产投资信托 85

美国房地产投资信托的分类 87

机构投资者 88

多元化组合投资，市场回报高 88

住房抵押贷款资产证券化 89

新加坡房地产投资信托 89

新加坡房地产投资信托基金简介 90

新加坡房地产投资信托的主要特点 93

香港房地产投资信托 94

《房地产投资信托基金守则》及其特点和影响 94

最新的《关于证监会认可的房地产基金的海外投资的应用指引草拟本的咨询总结》等及其特点和影响 96

领汇房地产投资信托 98

泓富产业信托和越秀房产基金 100

香港房地产投资信托的主要条件和特点 101

澳大利亚房地产投资信托 102

其他国家和地区房地产投资信托 104

价格 106

时间 106

非上市房地产投资基金 106

流动性 106

期望回报率和风险承受力 107

项目和市场研究报告 107

第六章 在中国的海外房地产投资基金及案例分析 108

外资对中国的房地产投资 109

外资近几年在中国投资情况简介 109

外资与人民币升值 112

外资在中国的困境 112

在中国的海外房地产投资基金对项目和国内合作方的基本要求 113

在中国的海外房地产投资基金的特点 113

国外房地产投资信托在国外和中国市场的比较 114

在中国的海外房地产投资基金分类 115

房地产开发基金 115

房地产投资信托 116

在中国的海外房地产投资基金简介 116

摩根士丹利 116

美林 117

高盛 117

雷曼兄弟 118

洛克菲勒集团 118

凯雷集团 118

柯罗尼资本集团和扬子基金 119

普洛斯集团 119

麦格理银行 120

荷兰国际集团 121

新加坡政府投资公司 122

德国Hypo房地产银行 122

凯德置地 123

新加坡腾飞集团 124

第七章 在我国成功运作的海外房地产投资基金典型项目案例分析 126

房地产投资信托基金建立的一般要求和条件 126

房地产投资信托基金和项目的运作 127

房地产投资信托基金投资结构 127

房地产投资信托项目可行性报告提纲 127

基金和项目的关系 128

投资基金对投资报告的要求 130

投资经理应具备的主要能力 130

投资基金和现金流量的安排 130

独立的项目评估 131

公司的核心和优势 131

每一个投资基金的要求和特殊性 131

风险分析和控制 131

外汇风险 131

市场 132

税收 132

政府批文和合同 132

当地合作方 133

撤资风险 133

其他 133

新汉业不动产机构房地产投资基金实践及案例分析 133

背景 133

实践案例：新汉业房地产投资基金（Sinore Real Estate Fund） 134

附件　房地产投资信托专用英文名词 138

参考文献 140

后记 142