证券投资基金绩效评价 理论与实务PDF电子书下载

目录 1

序 1

前言 1

约定符号说明 1

1　绪论 1

1.1　西方证券投资基金业与基金评估业 1

1.1.1 西方证券投资基金业发展 1

1.1.2　西方基金评估产业现状 6

1.2　基金绩效评估及影响因素的研究现状 9

1.2.1　基金绩效的风险调整技术及主要研究成果 9

1.2.2　投资风格识别与风格调整后的基金绩效 11

1.2.3　基金绩效的分解与专项能力 15

1.2.4　影响基金绩效的因素分析 17

1.3　中国证券投资基金的发展与绩效评估研究状况 22

1.3.1 中国证券投资基金业与基金评估业 22

1.3.2 国内学者关于基金绩效的研究 25

1.4　本书研究的动机、内容与研究创新 27

1.4.1　本书研究的动机 27

1.4.2　本书研究的主要内容与创新 29

2　基金风险调整绩效的理论探讨与实证研究 33

2.1　基金风险调整绩效的参数方法 34

2.1.1　参数方法下基金风险调整绩效指标的构造 34

2.1.2　参数方法下各种基金风险调整绩效指标的比较 38

2.1.3基于二阶矩参数的广义风险调整绩效指标（GRAP）的提出 41

2.2　非参数方法下的基金绩效评估 44

2.2.1　参数方法的不足之处 45

2.2.2　安全第一准则在基金绩效评估中的应用 46

2.2.3　修正的Sharpe比率与高阶矩参数逼近法的引入 50

2.3 中国证券投资基金风险调整绩效的实证分析 52

2.3.1　样本的选择 52

2.3.2　研究方法与结果分析 53

2.4　我国证券投资基金风险调整绩效分析中普遍存在的问题 60

2.4.1 绩效的显著性与数据评估期问题 60

2.4.2　基金的业绩与计算方法 62

3　基金的风格调整绩效分析 67

3.1　资产组合管理过程与投资风格定义 68

3.2　投资风格的分类及其在绩效评估中的意义 70

3.2.1　投资风格的分类 70

3.2.2　投资风格分析在绩效评估中的意义 80

3.3　基金投资风格的事后识别方法 81

3.3.1　基于市值与成长性的风格箱识别方法 81

3.3.2　投资风格识别的多因素回归模型 83

3.3.3　未知风格基准下聚类分析法的提出 86

3.4　风格调整绩效的计算方法 90

3.4.1 已知基准风格下风格调整绩效的计算方法 90

3.4.2　类基准方法下的风格调整绩效 91

3.5.1 中国证券投资基金约定的投资风格 93

3.5 中国证券投资基金风格识别及风格调整绩效的实证分析 93

3.5.2 中国证券投资基金的投资风格识别 95

3.5.3 中国证券投资基金风格调整绩效的实证结果与分析 102

4　指数基金的投资绩效评价 110

4.1　指数基金的发展状况 110

4.2　指数编制原理与指数基金追踪方法 112

4.3　指数基金运作的理论基础 116

4.3.1 有效市场假设理论与投资策略的辩证关系 116

4.3.2 中国市场效率的实证检验 119

4.4　我国指数基金投资绩效的实证分析 122

5.1　基金经理能力分解理论探讨与研究意义 126

5　基金绩效的分解 126

5.2　基金经理能力分解的统计方法 132

5.2.1　择时能力与择股能力的判断方法 132

5.2.2　现金管理能力与资产切换能力的分解 141

5.3　基金经理能力的持续性判断方法 143

5.4　中国证券投资基金经理能力的实证分析 147

5.4.1　择时能力和择股能力分析 147

5.4.2　现金管理能力和资产切换能力 149

5.4.3　持续能力分析 153

6　绩效报酬设计对基金绩效的影响 157

6.1　基金经理的固定报酬定价与基金经理行为 157

6.2.1 简单浮动报酬定价与基金经理行为 159

6.2　基金经理浮动报酬定价与基金经理行为 159

6.2.2　有上下限的浮动报酬定价与基金经理行为 162

6.2.3 多基准下的满意绩效期权与基金经理行为 168

6.3　从报酬定价看我国证券投资基金行为与绩效 172

6.3.1 我国常见的资产组合管理报酬设计方法 172

6.3.2　我国基金报酬设计中存在的问题 174

6.3.3 改革我国基金报酬设计的对策 178

7　影响基金绩效的其他因素探讨 180

7.1　证券投资基金的投资成本与绩效 180

7.1.1　投资基金的交易成本与基金的绩效 181

7.1.2　免费搭车引起的方案执行成本与基金的绩效 183

7.1.3 开放式基金的流动性管理成本 185

7.1.4　特定基金的风格执行成本与基金的绩效 186

7.2　投资组合距离度与基金业绩 187

7.2.1 基金家族的投资决策模式对基金投资集中程度的影响 188

7.2.2　基于经典资产组合理论的投资距离度及性质 191

7.2.3　投资距离度与基金绩效关系的实证分析 194

7.3　影响基金绩效因素的横截面分析 197

7.3.1　基金费用、规模、换手率与基金绩效 197

7.3.2　影响中国证券投资基金绩效的多因素实证分析 201

附录一　本书有关的数据库、程序与基金评估信息系统 204

附录二　影响中国证券投资基金绩效的政策法规大事记 212

参考文献 214