投资学精要 第5版 下PDF电子书下载

第四部分　证券分析 455

第11章　宏观经济分析和产业分析 457

11.1　全球经济 458

11.2　国内宏观经济 460

国内生产总值 461

就业 461

通货膨胀率 462

利率 462

预算赤字 462

心理因素 462

11.3　利率 463

11.4　需求和供给的冲击 465

11.5　联邦政府政策 467

财政政策 467

货币政策 468

11.6　经济周期 469

供给政策 469

经济周期 470

经济指标 472

11.7　行业分析 475

行业分类 476

对经济周期的敏感性 478

部门轮换 479

行业生命周期 480

行业结构和经营状况 483

小结 484

第12章　权益估值 493

12.1　资产负债表估值法 494

12.2　内在价值与市场价格 495

12.3　股利贴现模型 497

固定增长的股利贴现模型 498

股票价格和投资机会 502

生命周期与多阶段增长模型 506

多阶段增长模型 510

12.4　市盈率 512

市盈率和增长机会 512

市盈率和股票风险 517

市盈率分析中容易犯的错误 517

市盈率分析和股利贴现模型的综合 522

其他估值比率 522

自由现金流的估值方法 523

12.5　股票市场的总体水平 524

小结 526

第13章　财务报表分析 537

13.1　主要财务报表 538

损益表 538

资产负债表 539

现金流量表 540

13.2　会计收入与经济收入 542

13.3　权益收益率 543

过去的权益收益率和未来的权益收益率 543

财务杠杆和权益收益率 543

13.4　比率分析 546

权益收益率的分解 546

周转率和其他资产利用比率 549

流动性与利息保障倍数 551

市场价格比率 552

选择一个基准 555

13.5　经济附加值 556

13.6　关于财务报表分析的说明 557

13.7　可比性问题 560

存货估值 561

折旧 562

收益质量和会计实践 563

通货膨胀与利息费用 563

国际会计公约 567

13.8　价值投资：格雷厄姆技术 569

小结 570

第五部分　衍生产品市场 585

第14章　期权市场 587

14.1　期权合约 588

期权交易 590

美式期权与欧式期权 592

期权清算公司 592

其他上市期权 593

14.2　期权在到期时的价值 595

看涨期权 595

看跌期权 597

期权与股票投资 599

期权策略 603

双限期权 613

14.3　类期权证券 615

可赎回债券 615

可转换证券 617

认股权证 619

抵押贷款 620

杠杆权益与风险债务 621

14.4　异型期权 622

亚洲式期权 622

障碍期权 623

回望期权 623

货币转换期权 623

二元期权 623

小结 624

第15章　期权定价 635

内在价值与时间价值 636

15.1　期权定价：介绍 636

期权价值的决定因素 637

15.2　二项式期权定价模型 639

两状态期权定价法 639

两状态定价法的推广 643

15.3　布莱克-斯科尔斯期权定价模型 647

布莱克-斯科尔斯公式 647

看涨—看跌期权平价关系 654

看跌期权定价 658

15.4　使用布莱克-斯科尔斯公式 659

套期保值率与布莱克-斯科尔斯公式 659

投资组合保险 661

15.5　经验证明 666

小结 667

第16章　期货市场 677

16.1　期货合约 678

期货合约的基础 679

现有的合约 683

16.2　期货市场的交易机制 684

清算所和未平仓合约 684

盯市与保证金账户 685

现金交割与实物交割 687

监管 689

税收 689

套期保值与投机 690

16.3　期货市场策略 690

基差风险与套期保值 693

16.4　期货价格的决定 694

现货—期货平价法则 694

价差 698

16.5　金融期货 699

股票指数期货 699

创造合成的股票头寸 700

外汇期货 703

指数套利与三重巫时刻 703

利率期货 704

小结 707

第六部分　积极型投资管理 715

第17章　投资者和投资过程 717

17.1　投资者和投资目标 719

个人投资者 722

职业投资者 723

人寿保险公司 725

非人寿保险公司 726

银行 726

捐赠基金 726

17.2　投资限制 727

流动性 727

税收考虑 728

法规 728

投资期限 728

独特的需求 729

17.3　不同投资者的投资目标和投资限制 731

投资目标 731

投资限制 732

17.4　投资策略 733

机构投资者的自上而下的投资策略 734

积极型与消极型投资策略 737

17.5　投资组合的监控与调整 739

小结 739

第18章　税收、通货膨胀与投资策略 748

18.1　针对长期的储蓄 749

一个假想的家庭 749

退休年金 750

18.2　对通货膨胀的解释 751

一个真实的储蓄计划 752

一个可选的储蓄计划 753

18.3　对税收的解释 755

18.4　避税经济学 758

一个避税基准 758

税法的累进性效应 760

18.5　避税清单 763

个人退休账户 763

累进税法下的罗斯个人退休账户 763

401k和403b计划 765

风险投资和用于避税的资本利得 766

避税与非避税储蓄 768

18.6　社会保险 769

标定指数因子系列 770

指数化平均月收入 770

基本保险数量 771

18.7　子女教育和大宗购买 773

18.8　住宅所有权：租与买的决策 775

18.9　寿命期的不确定性及其他或有事件 775

18.10　婚姻、遗产及跨代转移 777

小结 778

第19章　行为金融学和技术分析 784

19.1　什么是行为金融学？ 785

19.2　个体行为 785

合作与利他主义 785

出价与赢家诅咒 786

禀赋效应、现状偏见和损失规避 787

心理账户 788

19.3　资产收益及其行为金融学解释 790

日历效应 790

现金股利 791

过度反应和均值回归 791

封闭式基金 792

19.4　来自行为金融学的争议 792

股票市场价格的过度波动性 793

19.5　技术分析 794

19.6 图表 795

道氏理论 796

其他图表技术 798

注意事项 801

19.7　技术指标 803

情绪类指标 804

资金流 806

市场结构 807

19.8　价值线系统 811

19.9　技术分析在有效市场中能起作用吗？ 814

自我破坏型模式 814

小结 815

第20章　业绩评价与积极型投资组合管理 823

20.1　风险调整收益率 824

对照组 824

风险调整 825

衡量业绩的M2指数 827

选择正确的风险衡量指标 830

投资组合的构成改变时的风险调整法 833

20.2　业绩解析过程 838

资产配置决策 839

部门以及证券选择决策 840

总结各部分的贡献 841

20.3　积极型管理的诱惑 844

积极型投资组合的目标 846

20.4　市场时机选择 848

把市场时机选择当成期权来定价 849

不完美预测的价值 851

市场时机业绩度量 851

20.5　风格分析 853

20.6　晨星的风险调整评级 855

20.7　证券选择：特雷纳-布莱克模型 857

特雷纳-布莱克模型概述 857

投资组合的构造 858

小结 860

第21章　国际投资 869

21.1　全球股票市场 870

发达国家（地区） 870

新兴市场 871

市场价值与国内生产总值 873

本国偏见 874

21.2　国际投资的风险因素 874

汇率风险 874

国家特定风险 880

21.3　国际投资：风险、收益与来自分散化的好处 884

风险与收益：统计概要 885

投资于新兴市场风险更大吗？ 887

新兴市场的平均收益率更高吗？ 888

汇率风险在国际投资组合中重要吗？ 889

国际分散化带来的好处 890

分散化效应的误导性表示 892

来自国际分散化的实际好处 894

来自国际分散化的好处在熊市中依然成立吗？ 895

21.4　国际投资与业绩贡献 896

建立一个外国资产的基准组合 896

业绩评价 899

小结 902

附录 907

A．参考文献 907

B．注册金融分析师试题索引 916

索引 921

常用公式 1017