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第1章 市场背景 1

1.1几种基本的衍生金融产品 1

1.2市场参与者 3

1.3衍生金融产品的起源与发展 4

1.4衍生金融产品的现代场外交易市场 8

1.5交易所中进行的期货与期权合约交易 11

1.6本章小结 12

第2章 股票与货币远期 13

2.1概述 13

2.2远期价格 14

2.3远期外汇交易 18

2.4货币风险管理 18

2.5利用远期外汇交易规避货币风险 20

2.6远期汇率 22

2.7远期外汇交易的点差 23

2.8外汇互换 24

2.9外汇互换的应用 25

2.10本章小结 26

第3章 远期利率协议 27

3.1概述 27

3.2远期利率协议的应用：公司借款人 27

3.3远期利率协议交易 33

3.4远期利率 34

3.5本章小结 34

第4章 商品和债券期货 36

4.1概述 36

4.2商品期货 38

4.3债券期货 40

4.4最便宜可交割债券 44

4.5本章小结 45

第5章 利率期货与股票指数期货 46

5.1概述 46

5.2利率期货 46

5.3股票指数期货 51

5.4保证金制度 53

5.5单一股票期货 55

5.6本章小结 57

第6章 利率互换 58

6.1概述 58

6.2英镑利率互换 58

6.3美元利率互换 62

6.4利率互换工具的应用 63

6.5互换利率与信用风险 65

6.6交叉货币利率互换 66

6.7本章小结 70

第7章 股权与信用违约互换 71

7.1股权互换 71

7.2股权互换的其他应用 73

7.3股票指数互换 74

7.4信用违约互换 77

7.5本章小结 80

第8章 期权的相关基本知识 81

8.1概述 81

8.2看涨期权合约的内在价值和时间价值 82

8.3看跌期权的内在价值和时间价值 87

8.4本章小结 90

第9章 利用期权工具避险 91

9.1概述 91

9.2再论利用远期工具避险 92

9.3保护性看跌期权战略 94

9.4保护性看跌期权战略的损益 96

9.5股票上下限战略 98

9.6权利金等于标的资产远期价格的上下限战略 102

9.7基于障碍期权的保护性看跌期权战略 104

9.8卖出有保护之看涨期权合约战略（买标的—卖期权） 106

9.9本章小结 108

第10章 交易所中交易的股票期权合约 109

10.1概述 109

10.2伦敦国际金融期货与期权交易所中交易的英国股票期权合约 110

10.3股票期权：从买方的角度分析期权合约交易的损益 112

10.4美国股票期权合约 114

10.5标准普尔500指数期货期权 115

10.6金融时报100种股票指数期权 117

10.7金融时报100种股票指数看涨期权合约交易的损益情况 118

10.8行使金融时报100种股票指数期权 120

10.9本章小结 121

第11章 外汇期权 122

11.1概述 122

11.2外汇远期与外汇期权 123

11.3避险和不避险的结果比较 125

11.4零成本上下限避险战略 127

11.5降低利用期权工具规避汇率风险而必须承担的权利金成本 129

11.6复合期权 130

11.7交易所中交易的货币期权合约 132

11.8卖出有保护之看涨货币期权合约 134

11.9本章小结 136

第12章 利率期权 138

12.1概述 138

12.2场外交易市场中的利率期权产品 139

12.3利率上限、利率下限与利率上下限 142

12.4互换期权 145

12.5欧洲美元利率期货期权 147

12.6欧元与英镑利率期货期权 149

12.7债券期权 149

12.8本章小结 153

第13章 期权合约的定价 154

13.1概述 154

13.2预期支付的概念 155

13.3布莱克—斯科尔斯模型要求的信息 157

13.4历史波动率 158

13.5隐含波动率 161

13.6股价模拟 163

13.7看涨与看跌期权合约的价格 164

13.8外汇期权合约的定价 167

13.9利率期权合约的定价 169

13.10本章小结 171

第14章 期权合约价格的敏感度 172

14.1概述 172

14.2δ值 173

14.3γ值 176

14.4θ值 179

14.5K值 181

14.6p值 181

14.7期权合约价格敏感度指标的正负号 183

14.8本章小结 184

第15章 期权合约交易风险管理 185

15.1概述 185

15.2看涨期权空头的δ风险 185

15.3德尔塔避险与γ指标 187

15.4持有看涨期权空头的利润 189

15.5追赶δ 191

15.6德尔塔避险法的局限性 192

15.7本章小结 194

第16章 期权合约交易战略 195

16.1概述 195

16.2牛市价差战略 196

16.3买入二元期权合约 198

16.4熊市价差战略 200

16.5熊市价差头寸 202

16.6熊市比率价差战略 203

16.7多头跨式组合战略 205

16.8买入后定期权合约战略 207

16.9空头跨式组合战略 208

16.10伽玛（γ）风险管理 211

16.11日历价差战略 212

16.12本章小结 214

第17章 可转换债券与可交换债券 215

17.1概述 215

17.2可转换债券的投资者 216

17.3可转换债券的发行者 218

17.4可转换债券价值的衡量指标 219

17.5转换溢价与平价 221

17.6可转换债券价值的其他影响因素 222

17.7参与率 223

17.8强制性可转换和可交换债券 225

17.9强制性可交换债券的有效利用 226

17.10本章小结 228

第18章 结构性证券举例 230

18.1概述 230

18.2股票挂钩债券 231

18.3 100%资本保护股票挂钩债券的到期价值 232

18.4 100%参与率股票挂钩债券 234

18.5投资回报封顶的100%资本保护和参与率股票挂钩债券 235

18.6平均价格股票挂钩债券 237

18.7锁住临时收益 239

18.8资产证券化 240

18.9合成资产证券化 242

18.10本章小结 244

附录 金融指标计算 245

参考文献 263