期权与期货市场基本原理 原书第7版PDF电子书下载

第1章 引言 1

1.1期货合约 1

1.2期货市场的历史 2

1.3场外交易市场 3

1.4远期合约 4

1.5期权合约 5

1.6期权市场的历史 7

1.7交易员的种类 7

1.8对冲者 8

1.9投机者 10

1.10套利者 12

1.11危害 13

小结 14

推荐阅读 14

测验题 14

练习题 15

作业题 15

第2章 期货市场的运作机制 17

2.1期货合约的开仓与平仓 17

2.2期货合约的规定 18

2.3期货价格收敛到现货价格的特性 20

2.4保证金的运作 20

2.5场外市场 23

2.6报纸上的报价 25

2.7交割 26

2.8交易员类型及交易指令类型 28

2.9监管 29

2.10会计及税收 29

2.11远期与期货合约比较 31

小结 32

推荐阅读 33

测验题 33

练习题 34

作业题 34

第3章 采用期货的对冲策略 36

3.1基本原理 36

3.2拥护及反对对冲的观点 38

3.3基差风险 41

3.4交叉对冲 44

3.5股指期货 46

3.6向前滚动对冲 50

小结 52

推荐阅读 52

测验题 53

练习题 53

作业题 54

附录3A统计的重要概念与资本资产定价模型 56

第4章 利率 59

4.1利率的类型 59

4.2利率的测定 61

4.3零息利率 63

4.4债券的价格 63

4.5国库券零息利率的确定 64

4.6远期利率 65

4.7远期利率合约 67

4.8利率期限结构理论 69

小结 70

推荐阅读 71

测验题 71

练习题 72

作业题 72

附录4A指数函数与对数函数 74

第5章 远期及期货价格的确定 75

5.1投资资产及消费资产 75

5.2卖空交易 75

5.3假设与符号 77

5.4投资资产的远期价格 77

5.5提供已知中间收入的资产 79

5.6收益率已知的情形 81

5.7远期合约的定价 82

5.8远期与期货价格相等吗 83

5.9股指期货价格 84

5.10货币的远期和期货合约 85

5.11商品期货 87

5.12持有成本 90

5.13交割选择 90

5.14期货价格与预期现货价格 90

小结 92

推荐阅读 93

测验题 93

练习题 93

作业题 94

第6章 利率期货 96

6.1天数计量与报价惯例 96

6.2美国国债期货 98

6.3欧洲美元期货 101

6.4久期 104

6.5采用期货实现基于久期的对冲 108

小结 110

推荐阅读 111

测验题 111

练习题 111

作业题 112

第7章 互换 114

7.1互换合约的机制 114

7.2天数计量惯例 119

7.3确认书 119

7.4比较优势的观点 120

7.5互换利率的实质 122

7.6确定LIBOR/互换零息利率 123

7.7利率互换的定价 124

7.8货币互换 127

7.9货币互换的定价 129

7.10信用风险 131

7.11其他类型的互换 132

小结 134

推荐阅读 134

测验题 135

练习题 135

作业题 136

第8章 证券化与2007年信用危机 138

8.1证券化 138

8.2美国住房市场 141

8.3问题的症结 144

8.4避免将来的危机 145

小结 147

推荐阅读 148

测验题 148

练习题 148

作业题 148

第9章 期权市场的运作过程 149

9.1期权的类型 149

9.2期权头寸 152

9.3标的资产 153

9.4股票期权的特征 154

9.5交易 157

9.6佣金 158

9.7保证金 158

9.8期权清算公司 160

9.9监管规则 160

9.10税收 160

9.11认股权证、雇员股票期权和可转换证券 162

9.12场外市场 162

小结 162

推荐阅读 163

测验题 163

练习题 163

作业题 164

第10章 股票期权的性质 166

10.1影响期权价格的因素 166

10.2假设及符号 169

10.3期权价格的上限与下限 170

10.4看跌-看涨平价关系式 173

10.5无股息股票的看涨期权 175

10.6无股息股票的看跌期权 176

10.7股息对期权的影响 178

小结 179

推荐阅读 180

测验题 180

练习题 180

作业题 181

第11章 期权交易策略 183

11.1包括单一期权和股票的策略 183

11.2差价期权 185

11.3组合期权 191

11.4具有其他收益形式的期权 194

小结 194

推荐阅读 195

测验题 195

练习题 195

作业题 196

第12章 二叉树简介 197

12.1单步二叉树模型 197

12.2风险中性定价 200

12.3两步二叉树 201

12.4看跌期权实例 203

12.5美式期权 204

12.6 Delta 205

12.7确定u和d 206

12.8增加二叉树的时间步数 207

12.9其他标的资产的期权 207

小结 210

推荐阅读 211

测验题 211

练习题 211

作业题 212

第13章 期权定价：布莱克-斯科尔斯-莫顿模型 213

13.1关于股票价格变化的假设 214

13.2预期收益率 216

13.3波动率 217

13.4由历史数据估计波动率 217

13.5布莱克-斯科尔斯-莫顿模型中的假设 220

13.6无套利理论的实质 220

13.7布莱克-斯科尔斯-莫顿定价模型 221

13.8风险中性定价 223

13.9隐含波动率 224

13.10股息 225

小结 227

推荐阅读 227

测验题 228

练习题 228

作业题 229

附录13A支付股息股票美式看涨期权的提前行使 231

第14章 雇员股票期权 232

14.1合约的设计 232

14.2期权会促进股东与管理人员利益一致吗 233

14.3会计问题 234

14.4定价 235

14.5倒填日期丑闻 237

小结 238

推荐阅读 238

测验题 239

练习题 239

作业题 239

第15章 股指期权和货币期权 240

15.1股指期权 240

15.2货币期权 242

15.3支付连续股息的股票期权 244

15.4股指期权的定价 245

15.5欧式货币期权的定价 247

15.6美式期权 248

小结 249

推荐阅读 249

测验题 249

练习题 250

作业题 251

第16章 期货期权 252

16.1期货期权的特性 252

16.2期货期权被广泛应用的原因 254

16.3欧式即期期权及欧式期货期权 254

16.4看跌-看涨期权平价关系式 254

16.5期货期权的下限 255

16.6采用二叉树对期货期权定价 256

16.7期货价格作为支付连续股息的资产 257

16.8对期货期权定价的布莱克模型 258

16.9用布莱克模型代替布莱克-斯科尔斯-莫顿模型 258

16.10美式期货期权与美式即期期权 259

16.11期货式期权 259

小结 260

推荐阅读 260

测验题 260

练习题 261

作业题 262

第17章 希腊值 263

17.1例解 263

17.2裸露头寸和掩护头寸 264

17.3止损交易策略 264

17.4 Delta对冲 265

17.5 Theta 271

17.6 Gamma 272

17.7 Delta、 Theta和Gamma之间的关系 276

17.8 Vega 276

17.9 Rho 278

17.10对冲的现实性 278

17.11情景分析 279

17.12公式的推广 279

17.13构造合成期权来对证券组合进行保险 281

17.14股票市场波动率 283

小结 284

推荐阅读 284

测验题 285

练习题 285

作业题 286

第18章 实际应用的二叉树 288

18.1无股息股票的二叉树模型 288

18.2采用二叉树来对股指、货币及期货期权定价 293

18.3支付股息的股票的二叉树模型 295

18.4基本二叉树方法的推广 298

18.5构造树形的其他方法 300

18.6蒙特卡罗模拟法 301

小结 302

推荐阅读 302

测验题 302

练习题 303

作业题 303

第19章 波动率微笑 305

19.1货币期权 305

19.2股票期权 308

19.3波动率期限结构与波动率曲面 309

19.4当预期会有单一的大跳跃时 310

小结 312

推荐阅读 312

测验题 313

练习题 313

作业题 314

附录19A为什么看跌期权的波动率微笑与看涨期权的波动率微笑相同 315

第20章 风险价值度 316

20.1 VaR测度 316

20.2历史模拟法 318

20.3模型构建法 321

20.4线性模型的推广 324

20.5二次模型 327

20.6估计波动率与相关系数 329

20.7不同方法的比较 333

20.8压力测试与回顾测试 333

小结 334

推荐阅读 334

测验题 335

练习题 335

作业题 337

附录20A现金流映射 338

第21章 利率期权 340

21.1交易所交易的利率期权产品 340

21.2债券的内含期权 341

21.3布莱克模型 342

21.4欧式债券期权 343

21.5利率上限 345

21.6欧式利率互换期权 349

21.7利率结构模型 352

小结 353

推荐阅读 353

测验题 354

练习题 354

作业题 355

第22章 特种期权和其他非标准产品 356

22.1特种期权 356

22.2房产抵押贷款证券 361

22.3非标准互换 362

小结 367

推荐阅读 368

测验题 369

练习题 369

作业题 370

第23章 信用衍生产品 371

23.1信用违约互换 372

23.2确定信用违约互换溢价 375

23.3总收益互换 379

23.4信用违约互换远期合约和期权 380

23.5债务抵押债券 381

小结 383

推荐阅读 384

测验题 384

练习题 385

作业题 385

第24章 气候、能源以及保险衍生产品 387

24.1气候衍生产品 387

24.2能源衍生产品 388

24.3保险衍生产品 390

小结 391

推荐阅读 391

测验题 392

练习题 392

作业题 393

第25章 重大金融损失事件与教训 394

25.1衍生产品用户应吸取的教训 396

25.2金融机构应吸取的教训 397

25.3非金融机构应吸取的教训 401

小结 402

推荐阅读 402

测验题答案 403

术语表 423

附录A DerivaGem软件说明 435

附录B世界上的主要期权期货交易所 440

附录C x≦0时N （x）的取值 441

附录D x≧0时N （x）的取值 442