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第1篇 概述篇 3

第1章 导论 3

1.1 投资的含义 3

1.2 证券的含义 4

1.3 证券投资的含义 5

1.4 证券投资环境 5

1.5 证券投资过程 5

1.5.1 投资策略 5

1.5.2 证券分析 5

1.5.3 投资组合的构建 6

1.5.4 投资组合的调整和修正 6

1.5.5 投资组合业绩评估 6

本章小结 6

复习题 6

第2章 证券投资环境 9

2.1 证券市场 9

2.1.1 证券市场定义 9

2.1.2 证券市场的分类 10

2.2 市场参与主体 11

2.2.1 证券发行主体 11

2.2.2 证券投资主体 12

2.2.3 证券市场中介机构 13

2.2.4 自律组织 13

2.2.5 证券监管机构 14

2.3 证券投资产品 14

2.3.1 股票 14

2.3.2 债券 16

2.3.3 证券投资基金 20

2.3.4 金融衍生产品 27

本章小结 35

复习题 36

第3章 证券发行与交易 39

3.1 证券发行 39

3.1.1 证券发行方式 39

3.1.2 股票发行 40

3.1.3 债券发行 43

3.2 证券交易 44

3.2.1 场内交易 44

3.2.2 场外交易 50

3.3 信用交易 51

本章小结 54

复习题 55

第2篇 定价篇 59

第4章 收益率 59

4.1 收益率的概念 59

4.1.1 单期收益率和平均收益率 60

4.1.2 历史收益率和期望收益率 63

4.2 必要收益率 64

4.3 即期利率 65

4.4 远期利率 68

4.5 收益率曲线 69

4.6 利率期限结构 70

4.7 利率期限结构理论 72

4.7.1 无偏预期理论 72

4.7.2 流动性偏好理论 74

4.7.3 市场分割理论 76

本章小结 76

复习题 77

第5章 价值评估模型 79

5.1 货币时间价值概念 79

5.1.1 终值 79

5.1.2 现值 81

5.2 一般价值评估模型 82

5.2.1 估值的含义 82

5.2.2 单期现金流贴现模型 82

5.2.3 多期现金流贴现模型 83

5.2.4 票据贴现 83

5.3 债券价格的确定 84

5.3.1 合理的到期收益率 84

5.3.2 承诺的到期收益率 85

5.3.3 影响债券理论价值的几个因素 86

5.3.4 附息债券的价值评估 89

5.3.5 一次还本付息债券的价值评估 90

5.3.6 零息债券的价值评估 90

5.3.7 定价五定理 91

5.3.8 久期 94

5.3.9 凸度 96

5.4 股票价格的确定 97

5.4.1 股利贴现模型 97

5.4.2 相对定价模型 102

本章小结 105

复习题 106

第3篇 资产组合 111

第6章 马柯维茨投资组合理论 111

6.1 单个资产的收益和风险 112

6.1.1 收益度量 112

6.1.2 风险度量 114

6.1.3 风险分类 115

6.1.4 风险和收益的权衡 116

6.1.5 风险厌恶程度指标 118

6.2 资产组合的收益和风险 119

6.2.1 资产组合的收益和风险度量 119

6.2.2 资产组合效应 123

6.3 可行集 125

6.3.1 两种资产的可行集 125

6.3.2 多种资产的可行集 131

6.4 有效集 132

6.5 最优证券组合 132

6.6 马柯维茨投资组合理论的贡献和缺陷 133

6.6.1 马柯维茨投资组合理论的贡献 133

6.6.2 马柯维茨投资组合理论的缺陷 135

本章小结 137

复习题 139

第7章 资本市场理论 141

7.1 资本市场理论的假设 141

7.2 资本市场线 142

7.2.1 加入无风险借贷后的有效前沿组合 142

7.2.2 切点资产组合T的特征以及经济含义 144

7.2.3 资本市场线 146

7.2.4 证券市场线 148

本章小结 153

复习题 154

第8章 因素模型 155

8.1 单因素模型 156

8.2 多因素模型 158

8.2.1 双因素模型 158

8.2.2 其他多因素模型 161

8.3 市场模型 161

8.4 因素风险和非因素风险 163

8.4.1 单个资产的因素风险和非因素风险 163

8.4.2 资产组合的因素风险和非因素风险 163

8.4.3 风险分散效应 164

8.4.4 市场模型中的风险分散效应 164

8.5 因素模型参数估计 166

8.6 因素模型与资本资产定价模型比较 167

本章小结 167

复习题 168

第9章 套利定价理论 171

9.1 套利的含义 171

9.2 套利组合 172

9.3 套利对定价的影响 174

9.4 APT和CAPM的关系 176

9.4.1 单因素情形 177

9.4.2 多因素情形 177

本章小结 178

复习题 179

第10章 投资管理和业绩评价 181

10.1 投资管理 181

10.1.1 风险偏好分析 181

10.1.2 证券分析 184

10.1.3 投资组合的构建 185

10.1.4 投资组合的修正 186

10.2 业绩评价 186

10.2.1 历史业绩测定 186

10.2.2 风险调整后的业绩测定 187

10.2.3 业绩可持续性判断 192

本章小结 193

复习题 193

第4篇 基本面分析第11章 宏观因素分析 197

11.1 影响证券价值的几个主要宏观因素 197

11.1.1 宏观经济因素 197

11.1.2 政治因素 198

11.1.3 法律因素 198

11.1.4 军事因素 198

11.1.5 文化、自然因素 199

11.2 宏观经济政策对证券市场的影响 199

11.2.1 货币政策对证券市场的影响 199

11.2.2 财政政策对证券市场的影响 200

11.2.3 汇率政策对证券市场的影响 201

11.3 宏观经济运行对证券市场的影响 201

11.3.1 经济周期的含义 201

11.3.2 经济周期各个阶段的认定方法 202

11.3.3 证券价格在宏观经济周期各个阶段上的表现 203

本章小结 204

复习题 205

第12章 行业分析 207

12.1 行业分类 207

12.2 行业结构和行业的生命周期 208

12.2.1 行业结构 208

12.2.2 行业生命周期 209

12.3 行业兴衰的影响因素 211

12.4 行业周期性对投资的影响 213

本章小结 213

复习题 214

第13章 公司基本面分析 215

13.1 公司竞争地位分析 215

13.2 公司偿债能力分析 217

13.3 公司盈利能力分析 219

13.4 公司经营管理分析 221

本章小结 224

复习题 225

第5篇 技术分析 229

第14章 证券投资技术分析 229

14.1 技术分析概论 229

14.1.1 技术分析的含义 229

14.1.2 技术分析的假设 229

14.1.3 技术分析的优点和缺点 230

14.2 K线分析法 230

14.2.1 K线图的画法 230

14.2.2 K线图分析 231

14.2.3 K线图所反映的信息 232

14.3 移动平均线分析法 233

14.3.1 移动平均线的计算方法 233

14.3.2 移动平均线的特点 234

14.3.3 移动平均线的应用 234

14.3.4 MACD指标与应用 235

14.4 道氏理论 237

14.4.1 道氏理论的主要假设 237

14.4.2 道氏理论的五个定理 237

14.5 布林线指标 240

14.5.1 布林线的计算方法 240

14.5.2 BOLL指标中的上、中、下轨线之间的关系 241

14.5.3 BOLL指标主要买卖规则 241

14.6 艾略特的波浪理论 242

14.6.1 波浪的基本要点 242

14.6.2 各个波浪的表现和特性 243

14.6.3 波浪理论的基本原则 244

14.6.4 波浪理论的缺陷 244

本章小结 246

复习题 246

第6篇 软件应用 249

第15章 Excel、Eviews和Matlab在证券投资中的应用 249

15.1 Excel的应用 249

15.1.1 计算个股的描述性统计量 249

15.1.2 CAPM资本资产定价模型 251

15.1.3 单变量求解 252

15.1.4 权证定价 253

15.1.5 蒙特卡罗模拟 254

15.2 Eviews的应用 257

15.2.1 基本操作 257

15.2.2 回归分析 259

15.2.3 ARMA模型 260

15.2.4 GARCH模型 261

15.3 Matlab的应用 264

15.3.1 基本操作 264

15.3.2 Matlab常用函数 266

15.3.3 利用Matlab做回归分析 268

15.4 Excel、Eviews和Matlab应用场合比较 269

本章小结 270

复习题 270

参考文献 273