证券投资分析：理论前沿与中国实证PDF电子书下载

第1章 股票市场收益率正态分布实证方法研究 1

1.1引言 1

1.2正态检验方法 3

1.2.1分位图法 3

1.2.2χ2拟合检验 4

1.2.3柯尔莫哥洛夫与斯米尔诺夫检验——Dn检验 6

1.2.4偏度、峰度检验 8

1.2.5W检验 15

1.3检验功效 18

1.4中国股票市场收益率的分布特征 19

1.4.1收益率的定义与调整方法 19

1.4.2中国股票市场收益率的分布特征研究 22

参考文献 28

第2章 资本资产定价模型（CAPM）的实证检验 30

2.1CAPM的理论发展脉络 30

2.1.1资本资产定价模型的背景 30

2.1.2标准CAPM的假设条件及导出过程 31

2.1.3标准CAPM的进一步拓展（综述） 38

2.2.1CAPM实证检验的一般方法 42

2.2上海股票市场CAPM模型的研究方法 42

2.2.2西方学者对CAPM实证检验的历史发展 43

2.3上海股票市场风险与收益关系的实证检验 45

2.3.1研究方法 45

2.3.2数据的选取 45

2.3.3股票β系数的估计 46

2.3.4股票风险的估计 46

2.3.5组合的构造与收益率计算 47

2.3.6组合β系数与风险的确定 47

2.3.7组合平均收益率的确定 48

2.3.8风险与收益关系的检验 49

2.4CAPM模型的横截面检验与多因素分析 50

2.4.1CAPM模型的横截面检验 50

2.4.2影响股票收益的多因素分析 51

参考文献 55

第3章 有效市场假说及资本市场有效性实证方法研究 57

3.1引言 57

3.2有效市场假说 58

3.2.1期望收益模型或“公平博弈”模型 58

3.2.2下鞅模型 60

3.2.3随机游动模型 61

3.2.4符合有效性的市场条件 62

3.3有效市场假说——现代金融理论的基石 63

3.3.1有效市场理论与现代组合投资（MPT） 63

3.3.2有效市场理论与资本资产定价模型（CAPM） 64

3.3.3有效市场理论与套利定价理论（APT） 64

3.3.4有效市场理论与Black-Scholes期权定价公式 64

3.4有效市场理论的实证研究 65

3.4.1有效市场模型的弱式有效检验 66

3.4.2半强式有效市场的鞅模型检验 69

3.4.3有效市场模型的强式有效检验 72

3.5中国股票市场有效性检验实证研究 73

3.5.1中国股票市场弱式有效检验 74

3.5.2基于会计信息的上海股票市场半强式有效性检验 79

3.5.3控制权转移公司的股票价格行为研究 82

参考文献 87

第4章 非有效市场理论及实证研究 89

4.1引言 89

4.1.1有效市场理论的缺陷 89

4.1.2行为金融理论对有效市场理论的挑战 92

4.2市场对信息的过度反应 94

4.3以长期资本管理公司为例分析市场的非有效性 96

4.3.1长期资本管理公司兴衰始末 96

4.3.2“小概率事件”并非想像的那么小 97

4.4证券市场可预测性研究 99

4.4.1相空间重构 100

4.4.2相关维 104

4.4.3Lyapunov指数 106

4.4.4结论 106

4.5分形市场假说 107

4.5.1分形市场假说概述 108

4.5.2沪深股市分形市场假说实证研究 109

4.5.3结果与讨论 111

4.6周日效应检验 112

4.6.1周日效应的含义及历史综述 112

4.6.2检验的数据处理 112

4.6.3模型的建立及研究方法 113

4.6.4检验结果 115

4.6.5结论 119

4.7.1沪深两地交易时间与非交易时间效应分析 120

4.7交易与非交易时间效应 120

4.7.2沪深股市的互动性强弱分析 121

参考文献 122

第5章 组合投资风险调整绩效的理论探讨与实证研究 124

5.1引言 124

5.1.1西方组合投资评估产业现状 124

5.1.2组合投资绩效评估理论的研究现状 125

5.2组合投资风险调整绩效的参数方法 131

5.2.1参数方法下组合投资风险调整绩效指标的构造 131

5.2.2参数方法下组合投资风险调整绩效指标的比较 134

5.2.3基于二阶矩参数的广义风险调整绩效指标（GRAP）的提出 136

5.3非参数方法下的组合投资绩效评估 138

5.3.1参数方法的不足之处 138

5.3.2修正的Sharpe比率与高阶矩参数逼近法的引入 139

5.4中国证券投资基金风险调整绩效的实证分析 140

5.4.1样本的选择 140

5.4.2研究方法与结果分析 141

5.5中国证券投资基金风险调整绩效分析中存在的问题 147

5.5.1绩效的显著性与数据评估期问题 147

5.5.2基金的业绩与计算方法 149

参考文献 151

第6章 组合投资的风格调整绩效分析 153

6.1资产组合管理过程与投资风格定义 153

6.2投资风格的分类 155

6.3组合投资风格的事后识别方法 158

6.3.1基于市值与成长性的风格箱识别方法 158

6.3.2投资风格识别的多因素回归模型 159

6.3.3未知风格基准下聚类分析法的提出 161

6.4.1已知基准风格下风格调整绩效的计算方法 164

6.4风格调整绩效的计算方法 164

6.4.2类基准方法下的风格调整绩效 165

6.5中国证券投资基金风格识别及风格调整绩效的实证分析 166

6.5.1中国证券投资基金约定的投资风格 166

6.5.2中国证券投资基金的投资风格识别 167

6.5.3中国证券投资基金风格调整绩效的实证结果与分析 173

参考文献 178

第7章 组合投资绩效的分解 179

7.1组合投资绩效分解理论探讨 179

7.2.1择时能力与择股能力的判断方法 183

7.2组合投资经理能力分解的统计方法 183

7.2.2现金管理能力与资产切换能力的分解 189

7.3组合投资经理能力的持续性判断方法 190

7.4中国证券投资基金经理能力的实证分析 193

7.4.1择时能力和择股能力分析 193

7.4.2现金管理能力和资产切换能力 195

7.4.3持续能力分析 198

参考文献 200

8.1.1流动性含义 201

8.1证券市场流动性理论概述 201

第8章 证券市场流动性理论及其发展 201

8.1.2流动性主要测度指标 206

8.1.3各种流动性指标的适用范围和功能比较 216

8.2市场交易机制与市场流动性 219

8.2.1证券交易机制 220

8.2.2交易机制对流动性的影响 223

8.3理论的历史与现状 224

8.3.1早期的研究文献：决定买卖价差的因素 225

8.3.2做市商行为和证券价格：存货的作用 225

8.3.3做市商行为：非对称信息 227

8.4两个典型模型 229

8.4.1Garman模型 230

8.4.2Glosten-Milgrom模型 232

参考文献 233

第9章 中国证券市场流动性的实证研究 237

9.1国内对中国证券市场流动性问题的研究 237

9.2上海证券市场日内价差行为的实证研究 239

9.2.1研究方法 239

9.2.3上海股市买卖价差的描述性统计 240

9.2.2研究样本与数据 240

9.2.4买卖价差的日内分时特征 243

9.3最小报价单位对买卖价差的影响 246

9.3.1引言 246

9.3.2最小报价单位对买卖价差影响的实证分析 249

9.4上海证券市场日内深度行为的实证研究 252

9.4.1研究方法和研究数据 252

9.4.2报价深度的日内特征 252

9.4.3报价深度影响因素的回归分析 254

参考文献 255

附录 作者承接的相关科研课题 257