财务管理基础 第8版PDF电子书下载

第1章 财务管理与企业 1

1.1企业的目的 2

1.2构成财务基础的五大基本原理 2

原理1：现金流才是关键 3

原理2：货币的时间价值 3

原理3：风险需要回报 4

原理4：市场价格一贯正确 4

原理5：利益冲突引发代理问题 5

当前全球金融危机 6

避免金融危机——回到基本原理 7

至关重要的伦理与信任 8

1.3财务在企业中的角色与地位 9

学习财务管理的目的 9

财务经理所扮演的角色 10

1.4企业的组织类型 11

单一业主制 11

合伙制 11

公司制 11

企业的组织形式与税收：对股息的双重征税 12

S型公司和有限责任公司（LLCs） 12

应选择哪种组织形态 13

1.5融资与跨国公司：新的角色 13

本章小结 14

复习题 14

小案例 15

第2章 金融市场与投资银行体系 16

2.1企业融资：资本在经济体系中的运动 17

公开发售与私募 19

初级市场与次级市场 19

货币市场与资本市场 20

即期市场和远期市场 20

有组织的证券交易所与柜台交易市场界限日益模糊 21

2.2公开发售证券 22

功能 22

独立的投资银行业的消亡 23

承销方式 23

债务私募 25

发行成本 26

旨在规范企业目标的规则：萨班斯-奥克斯利法案 27

2.3金融市场上的回报率 27

长期回报率 27

近期的利率水平 28

2.4利率决定因素 30

用风险溢酬估计具体利率 31

实际无风险利率和无风险利率 31

实际利率和名义利率 31

通货膨胀与实际收益率：财务分析方法 33

利率的期限结构 35

观察利率期限结构的历史记录 35

如何解释利率期限结构的形状？ 36

本章小结 37

复习题 38

练习题 38

小案例 40

第3章 财务报表一览 41

3.1损益表 42

损益表示例：家得宝公司 43

家得宝公司共同量损益表 44

3.2资产负债表 46

资产的类型 47

融资方式 49

资产负债表示例：家得宝公司 50

营运资本 52

资产负债表和损益表图表形式的分析作为一个图 54

3.3衡量现金流 55

利润与现金流 55

初识：确定现金的来源与使用 56

现金流量表 57

计算现金流的总结性建议 62

家得宝财务状况结论 62

3.4 GAAP和IFRS 64

3.5所得税与财务 65

计算应税收入 65

计算应缴税款 66

3.6会计舞弊与财务报表约束 68

本章小结 69

复习题 69

练习题 70

小案例 74

附录3A 自由现金流 77

第4章 财务报表分析 83

4.1财务分析的目的 83

4.2衡量关键财务关系 86

问题1：企业流动性如何——它能支付账单吗？ 86

问题2：企业管理者是否从企业资产中创造了足够的营运利润？ 90

问题3：企业如何融通资产？ 95

问题4：企业管理者是否为股东所提供的资产带来了很好的回报？ 97

问题5：企业管理者是否创造了股东价值？ 100

4.3财务比率分析的制约性 104

本章小结 105

复习题 106

练习题 106

小案例 111

第5章 折现现金流分析 113

5.1复利、终值与现值 114

现金流量时间线 114

货币时间流动价值的计算 117

两种不同的货币时间价值的问题 121

复利应用于现金以外的领域 122

现值 122

5.2年金 126

复利年金 126

年金的现值 128

期初应付年金 129

分期摊还的借款 131

5.3比较利率 133

复利计息不以年度计算时现值与终值的计算 134

5.4不均衡现金流以及永续年金的现值 137

永续年金 139

本章小结 140

复习题 141

练习题 141

小案例 147

第6章 风险分析 148

6.1预期收益定义及评估 149

6.2风险定义级评估 151

6.3收益率：投资者的经验 156

6.4风险及多样性 158

规避风险 158

评估市场风险 159

评估一个组合的β 164

风险和多样化展示 165

6.5投资者必要收益率 168

必要收益率的概念 168

评估必要收益率 168

本章小结 171

复习题 172

练习题 172

小案例 175

第7章 利率与债券计价 177

7.1债券种类 178

信用债券 178

次级债券 178

抵押债券 178

欧洲债券 179

可转换债券 179

7.2债券的术语与特点 179

资产与收入的索偿 180

面额 180

息票利率 180

到期期限 181

赎回条款 181

债券合约 181

债券评级 181

7.3价值界定 183

7.4什么决定价值？ 185

7.5价值评估：基本的过程 186

7.6债券价值评估 186

7.7债券收益 191

7.8当前的收益率 193

7.9债券价值评估：三种重要关系 193

本章小结 197

复习题 197

练习题 198

小案例 200

第8章 权益价值评估 202

8.1优先股 203

优先股的特点 203

8.2优先股估值 205

8.3普通股 208

普通股的特点 208

8.4普通股估值 209

8.5股东的预期回报率 213

优先股股东的预期回报率 214

普通股股东的预期回报率 215

本章小结 217

复习题 218

练习题 219

小案例 221

第9章 资本的机会成本 222

9.1资本成本：关键定义与概念 223

机会成本、必要报酬率和资本成本 223

公司的财务政策和资本成本 224

9.2确定个别资本成本 224

债务成本 225

优先股成本 227

普通股成本 228

股利增长模型 228

应用股利增长模型的问题 229

资本资产定价模型 230

应用资本资产定价模型的问题 231

9.3加权平均资本成本 233

资本结构权数 233

计算加权平均资本成本 234

9.4计算部门资本成本 236

估计部门资本成本 236

应用单一业务公司来估计部门的资本成本 237

利用资本成本评估公司新的投资项目 240

本章小结 241

复习题 242

练习题 242

小案例 246

第10章 资本投资决策分析（1） 247

10.1寻找获利性项目 248

10.2资本预算决策标准 249

投资回收期 249

净现值 252

利用数据处理软件计算净现值 255

赢利能力指数（成本利润率） 256

内部收益率 258

净现值和内部收益率的关系分析：净现值表 261

内部收益率的难题：多个解的问题 262

改进的内部收益率（MIRR） 263

数据处理软件法计算改进的内部收益率 266

10.3资本配给 267

资本配给的依据 268

资本配给和投资项目选择 268

10.4对互斥项目排序 269

投资规模不同的问题 269

投资回收期不同的问题 270

投资项目寿命期不同的问题 271

本章小结 274

复习题 276

练习题 276

小案例 281

第11章 资本投资决策分析（2） 283

11.1资本预算决策原则 284

利用自由现金流而非会计利润 284

增量 284

区分现有产品产生的现金流 284

寻找独特或协调效应 285

引入营运资本的需求 285

增量费用 285

谨记沉没成本不是增量现金流 286

考虑机会成本 286

判断管理费用是否是增量现金流 286

不考虑利息支付与融资 286

11.2计算一项投资的自由现金流 287

初始投资成本有哪些 287

项目期内的年自由现金流有哪些 288

终期现金流包含哪些 289

计算自由现金流 289

计算自由现金流的一个复杂例题 293

11.3资本预算决策中的方案选择 296

推迟投资项目 296

扩张投资项目 297

放弃投资项目 297

资本预算决策中方案选择的底线 298

11.4投资决策和风险 298

资本预算决策中有哪些相关的衡量风险方法？ 299

出于资本预算决策目的风险衡量面临的一个现实：仅系统风险就可以了吗？ 300

将风险纳入资本预算决策中 300

风险调整折现率 301

衡量一项投资的系统风险 303

用会计数据估计投资项目的β 303

估计β值的纯游戏法 303

通过模仿的方式估计投资项目风险 304

通过模仿法进行敏感性分析 305

本章小结 306

复习题 307

练习题 307

小案例 311

附录11A 312

第12章 财务杠杆和资本结构政策 315

12.1理解商业风险和金融风险的不同 316

商业风险 317

经营风险 317

12.2盈亏平衡分析 317

盈亏平衡模型的基本要素 318

确定盈亏平衡点 319

盈亏平衡销售额 320

12.3财务杠杆的来源 321

财务杠杆 323

复合杠杆 325

12.4资本结构理论 327

资本结构理论的简要分析 329

资本结构的重要性 329

独立性情况 329

适中的情况 331

公司价值和代理成本 333

代理成本、自由现金流和资本结构 334

管理的影响 334

12.5资本结构管理的基本工具 335

EBIT-EPS分析 335

可比杠杆率 338

行业规范 338

简单看一下实际的资本结构管理 339

本章小结 340

复习题 341

练习题 341

小案例 343

第13章 股利政策 345

13.1关键术语 346

13.2股利政策对于股东来说重要吗？ 346

三个基本观点 347

理解股利政策理论的意义 349

我们得出什么结论呢？ 351

13.3实践中的股息决策 352

法律限制 352

流动性约束 352

保持控制权 352

备选股利政策 353

股利支付程序 353

13.4股票股利和股票分割 354

13.5股票回购 355

股票回购作为股利政策 355

投资者的选择 356

融资决策还是投资决策？ 357

实际问题——股票回购程序 357

本章小结 358

复习题 359

练习题 359

小案例 361

第14章 财务预测和计划 363

14.1财务预测 364

销售预测 364

预测财务变量 364

财务预测的销售百分比法 364

赢利水平和股利政策对DFN的影响分析 366

销售增长对DFN的影响分析 367

14.2财务预测销售百分比法的限制 369

14.3编制并运用现金预算 371

预算的作用 371

现金预算 372

本章小结 374

复习题 374

练习题 375

小案例 379

第15章 企业流动性管理 381

15.1流动资产和流动负债管理 382

风险—报酬的权衡 382

流动负债筹资的优点：报酬 382

流动负债筹资的缺点：风险 383

15.2确定恰当的营运资本水平 383

到期日配比原则 383

永久性资产和临时性资产 384

临时性、永久性、自发性融资来源 384

到期日配比原则：图示 385

15.3现金循环周期 386

15.4利用信用成本公式近似计算短期信用成本 388

15.5短期信用的来源 390

无担保融资来源：应计工资和应计税费 390

无担保融资来源：商业信用 391

无担保融资来源：银行贷款 392

无担保融资来源：商业票据 394

资产担保融资来源：应收账款担保的贷款 395

资产担保融资来源：存货贷款 397

本章小结 399

复习题 400

练习题 401

第16章 国际公司理财 405

16.1产品和金融市场全球化 406

16.2外汇市场和货币汇率 406

汇率 407

汇率与套汇 408

拆出汇率与拆进汇率 409

交叉汇率 410

外汇交易的类型 411

汇率风险 413

16.3利率平价 414

16.4购买力平价和一价定律 415

国际费雪效应 416

16.5直接境外投资的资本预算 416

境外投资风险 417

本章小结 418

复习题 418

练习题 419

小案例 419