场外金融衍生品的风险及其管控研究PDF电子书下载

1 导论 1

1.1 选题背景 1

1.1.1 国际背景 1

1.1.2 国内背景 3

1.2 研究目的和意义 10

1.2.1 研究目的 10

1.2.2 研究意义 11

1.3 国内外研究成果综述 13

1.3.1 国外成果 13

1.3.2 国内成果 14

1.3.3 总结 15

1.4 论文框架与研究方法 16

1.5 主要创新点与不足 18

2 场外金融衍生品的发展脉络 21

2.1 概念与特点 21

2.1.1 重要概念的来源和释义 21

2.1.2 场外金融衍生品的主要特点 23

2.2 场外金融衍生品的产品系列 26

2.2.1 远期 27

2.2.2 互换 27

2.2.3 期权 28

2.2.4 信用衍生品 30

2.2.5 结构化产品 31

2.3 场外金融衍生品市场的发展现状 35

2.3.1 互换市场 36

2.3.2 远期市场 40

2.3.3 期权市场 42

2.3.4 信用衍生品市场 42

2.4 我国的场外金融衍生品 44

2.4.1 利率衍生品 45

2.4.2 汇率衍生品 48

2.4.3 信用衍生品 49

2.4.4 境外人民币衍生品 51

2.5 中外场外金融衍生品市场发展的比较 53

2.5.1 市场规模 53

2.5.2 参与主体 54

2.5.3 产品体系 54

2.5.4 法制环境 55

3 场外金融衍生品的市场结构 56

3.1 场外金融衍生品市场的参与主体 56

3.3.1 商业银行与投资银行 57

3.1.2 基金公司 58

3.1.3 保险公司 58

3.1.4 非金融机构 59

3.2 场外金融衍生品市场的交易平台 60

3.2.1 交易所的场外交易平台 61

3.2.2 交易商间经纪商平台 62

3.2.3 第三方报价机构平台 63

3.2.4 交易商运营的交易平台 64

3.2.5 总结 64

3.3 场外金融衍生品市场的清算机制 65

3.3.1 非标准化双边清算 66

3.3.2 标准化双边清算 67

3.3.3 中央对手方清算 68

3.4 场外金融衍生品的设计与交易流程 70

3.4.1 产品开发流程 70

3.4.2 产品交易流程 71

3.4.3 做市商的作用与业务流程 75

4 场外金融衍生品与微观风险 80

4.1 利用场外金融衍生品管理金融风险 80

4.1.1 套期保值 80

4.1.2 风险转移 81

4.1.3 风险分散 83

4.1.4 风险对冲 83

4.2 场外金融衍生品交易中的微观风险 85

4.2.1 信用风险 85

4.2.2 操作风险 87

4.2.3 市场风险 88

4.2.4 流动性风险 88

4.2.5 法律风险 89

4.3 利用场外金融衍生品套利、套保与投机 90

4.3.1 利用场外金融衍生品套利的风险 90

4.3.2 利用场外金融衍生品套保的风险 93

4.3.3 利用场外金融衍生品投机的风险 96

4.4 微观风险的累积与扩大机制 98

4.4.1 参与主体的集中导致风险累积 98

4.4.2 杠杆性导致的损失扩大 99

4.4.3 交易不透明导致风险积聚、信心崩溃 100

4.4.4 个别金融机构倒闭导致的连锁反应 101

5 场外金融衍生品与宏观风险 103

5.1 场外金融衍生品的经济功能 103

5.1.1 发现价格 103

5.1.2 配置资源 104

5.1.3 财富再分配 104

5.1.4 推动金融创新 105

5.1.5 反映和调控经济 105

5.1.6 降低筹资成本 106

5.2 场外金融衍生品管理宏观风险 107

5.2.1 宏观衍生品对宏观风险的对冲作用 107

5.2.2 微观衍生品对宏观风险的对冲作用 112

5.2.3 中央银行利用场外金融衍生品实现宏观调控 116

5.2.4 利用场外金融衍生品应对危机 118

5.3 场外金融衍生品累积扩大宏观风险 119

5.3.1 市场过度扩张导致与实体经济脱节 119

5.3.2 风险配置不当加剧金融体系的脆弱性 120

5.3.3 多个市场相互影响导致连锁反应 121

5.3.4 制造并深化金融危机 122

5.4 场外金融衍生品与宏观经济风险的案例 124

5.4.1 希腊债务危机 124

5.4.2 美国次贷危机 126

5.4.3 总结与教训 128

6 场外金融衍生品交易与金融风险的实证分析 133

6.1 文献综述 133

6.1.1 国外学者的研究成果 133

6.1.2 国内学者的研究成果 134

6.2 样本和数据 135

6.2.1 样本和数据的选取 135

6.2.2 样本和数据的截面分析 137

6.2.3 样本的描述性统计 138

6.3 变量的选取 139

6.4 研究模型 141

6.5 实证结果 141

6.5.1 场外金融衍生品交易对银行收益的影响 142

6.5.2 场外金融衍生品交易对银行风险的影响 144

6.5.3 总结分析 146

6.6 分类银行的实证分析 147

6.6.1 对主导型银行利润的影响 147

6.6.2 对主导型银行风险的影响 148

6.6.3 对参与型银行收益与风险的影响 150

6.7 结论与建议 152

7 场外金融衍生品的风险管控 154

7.1 场外金融衍生品的国际监管动态 154

7.1.1 合约标准化 155

7.1.2 推行中央对手方清算 160

7.1.3 建立交易信息库 165

7.1.4 “大爆炸协议”与“小爆炸协议” 168

7.2 主要国家的金融监管改革 170

7.2.1 美国的监管 170

7.2.2 英国的监管 175

7.2.3 欧盟的监管 175

7.2.4 其他国家的监管 176

7.3 我国对场外金融衍生品的监管框架 179

7.3.1 多头监管的框架体系 179

7.3.2 我国场外衍生品的监管制度 181

7.3.3 场外衍生品的标准协议 183

7.3.4 国际监管新框架对我国的影响 185

7.4 微观主体对场外金融衍生品的风险控制 187

7.4.1 制度化风险控制 187

7.4.2 模型化风险控制 190

7.4.3 其他风险控制手段 193

8 我国场外金融衍生品的发展与风险管控 194

8.1 发展中需要处理好的几个关系 195

8.1.1 场内市场与场外市场的关系 195

8.1.2 场外衍生品与实体经济的关系 195

8.1.3 场外衍生品创新与风险管控的关系 196

8.2 产品建设 196

8.2.1 完善人民币信用衍生品 196

8.2.2 丰富人民币汇率衍生品 199

8.2.3 人民币利率衍生品创新 206

8.2.4 股权类衍生品与黄金衍生品 211

8.2.5 天气衍生品 214

8.3 制度建设 216

8.3.1 差别监管制度 216

8.3.2 中央清算制度 217

8.3.3 做市商制度 219

8.3.4 风险揭示制度 220

8.4 基础设施建设 221

8.4.1 场外金融衍生品的标准化 221

8.4.2 交易平台建设 222

8.4.3 市场参与者培育 223

8.5 外部环境建设 225

8.5.1 配套的法律环境 225

8.5.2 成熟的场内市场 226

8.5.3 良好的信用环境 228

9 结论与展望 230

参考文献 232

后记 238