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第1章　绪论 1

1.1　财务管理的职能 1

1.1.1　长期投资决策 2

1.1.2　长期筹资决策 2

1.1.3　股利政策 3

1.1.4　短期财务决策 3

1.2　企业的法律组织形式 3

1.2.1　个人独资企业（Sole Proprietorship） 3

1.2.2　合伙企业（Partnership） 4

1.2.3　公司（Corporation） 4

1.3　财务管理的目标 6

1.3.1　利润最大化 6

1.3.2　股票价值最大化 6

1.3.3　公司利益相关者的财富最大化 7

1.4　金融市场和金融机构 7

1.4.1　金融市场 7

1.4.2　金融机构 8

第2章　财务报表与财务分析 9

2.1　财务报表 9

2.1.1　资产负债表 9

2.1.2　利润表 11

2.1.3　现金流量表 12

2.1.4　财务报表附注及财务情况说明书 13

2.2　财务分析概述 14

2.2.1　财务分析的目的 14

2.2.2　财务分析的步骤 14

2.2.3　财务分析的方法 15

2.3　财务比率分析 18

2.3.1　偿债能力分析 18

2.3.2　营运能力分析 23

2.3.3　盈利能力分析 26

第3章　货币时间价值 32

3.1　复利、未来值与现值 33

3.1.1 复利 33

3.1.2　未来值 33

3.1.3　现值 36

3.2　年金 37

3.2.1　普通年金的未来值和现值 38

3.2.2　预付年金未来值和现值 41

3.2.3　递延年金 42

3.2.4　永续年金 43

3.3　名义利率与有效利率 43

第4章　证券估价 48

4.1　股票估价 48

4.1.1　股票价值的几个相关概念 48

4.1.2　股票估价的折现现金流模型 50

4.1.3　股票股价的市盈率法 54

4.2　债券评价 55

4.2.1　影响债务价值的因素 55

4.2.2　债券价值的计算 56

4.2.3　债券到期收益率的计算 60

第5章　风险与收益率 63

5.1　风险的概念与度量 63

5.1.1　预期收益率 64

5.1.2　收益的方差和标准差 65

5.1.3　标准离差率 66

5.1.4　风险收益率 66

5.1.5　投资组合的预期收益率 67

5.2　证券组合分析 68

5.2.1　对证券组合方差和标准差的再讨论 69

5.2.2　系统风险和非系统风险 72

5.2.3　系统风险和β系数 73

5.3　资本资产定价模型 74

5.3.1　最优证券投资组合 75

5.3.2　资本资产定价模型 76

第6章　长期投资决策 82

6.1　投资评价方法 82

6.1.1　长期投资决策的一般程序 82

6.1.2　长期投资评价方法 83

6.1.3　投资评价方法的运用 87

6.2　投资项目现金流量分析 89

6.2.1　现金流量的概念 89

6.2.2　现金流量与会计利润 90

6.2.3　现金流量的估算 91

6.2.4　净现金流量的计算 92

6.3　投资项目的不确定性分析 98

6.3.1　调整现金流量法 98

6.3.2　风险调整贴现率法 99

6.3.3　敏感性分析 100

6.3.4　盈亏平衡分析 103

第7章　资本结构 106

7.1　杠杆原理 106

7.1.1　成本习性 107

7.1.2　经营风险和经营杠杆 109

7.1.3　财务风险和财务杠杆 111

7.1.4　总风险和总杠杆 113

7.2　资本结构理论 114

7.2.1　早期资本结构理论 115

7.2.2　现代资本结构理论 117

7.3　资本结构实务 123

7.3.1　资本结构的意义 123

7.3.2　影响资本结构的具体因素 123

7.3.3　资本结构的决策方法 126

第8章　资本成本 134

8.1　资本成本的概念 134

8.1.1　资本成本的含义 134

8.1.2　资本成本的计量形式 135

8.1.3　资本成本的性质 136

8.1.4　资本成本的作用 136

8.1.5　决定资本成本高低的因素 138

8.2　资本成本计算 139

8.2.1　个别资本成本 139

8.2.2　加权平均资本成本 146

8.2.3　边际资本成本 149

8.3　资本成本的应用 152

8.3.1　加权平均资本成本在确定最佳资本结构时的应用 153

8.3.2　边际资本成本在投资决策中的应用 154

第9章　股票筹资 160

9.1　长期筹资概述 160

9.1.1　企业筹资的目的 160

9.1.2　长期筹资的原则 161

9.1.3　资金来源的分类 162

9.2　有效资本市场 163

9.2.1　投资决策与筹资决策的区别 163

9.2.2　有效资本市场的概念 164

9.2.3　有效市场的分类 165

9.2.4　有效市场的启示 168

9.3　股权筹资 169

9.3.1　普通股票 170

9.3.2　优先股票 172

9.3.3　股票筹资的优缺点 173

9.3.4　股票发行 174

9.3.5　股票发行价格 176

9.3.6　股票上市 180

9.3.7　股票的配股发行 181

第10章　长期负债筹资 185

10.1　长期借款筹资 186

10.1.1　长期借款的种类 186

10.1.2　取得长期借款的条件 189

10.1.3　长期借款的保护性条款 189

10.1.4　长期借款的成本 190

10.1.5　长期借款的偿还方式 191

10.2　债券筹资 191

10.2.1　债券的种类 191

10.2.2　发行债券的资格与条件 193

10.2.3　发行债券的程序 194

10.2.4　债券的发行价格 195

10.2.5　债券的信用等级 195

10.2.6　债券筹资的特点 196

10.2.7　可转换债券 197

10.3　融资租赁 199

10.3.1　融资租赁概述 199

10.3.2　融资租赁的租金 203

10.3.3　出租人的报酬率 205

10.3.4　融资租赁决策 206

10.3.5　租赁方案中的价值来源 209

第11章　股利政策 212

11.1　股利支付 212

11.1.1　股利的种类 212

11.1.2　股利支付的法律规定 213

11.1.3　股利支付程序 214

11.2　股利理论及其实证检验 215

11.2.1　莫迪格里尼和米勒理论（MM理论） 215

11.2.2　股利相关论 217

11.2.3　财务信号 219

11.2.4　股利理论的实证检验 219

11.2.5　股利政策对公司的意义 220

11.3　股利政策 221

11.3.1　影响股利决策的因素 221

11.3.2　公司的股利政策种类 224

11.4　股票股利和股票分割 225

11.4.1　股票股利 225

11.4.2　股票分割 227

11.4.3　股票股利和股票分割对投资者的价值 227

11.4.4　信息或信号效应 228

11.4.5　反向股票分割 228

11.5股票回购 228

11.5.1 回购的方式 229

11.5.2　作为股利政策的股票回购 230

11.5.3　股票回购的信号效应 231

第12章　营运资本管理 232

12.1　营运资本管理概述 232

12.1.1　营运资本的概念 232

12.1.2　营运资本管理的目标 234

12.1.3　营运资本管理政策 235

12.2　现金预算和短期筹资 238

12.2.1　现金预算（Cash Budget） 238

12.2.2　短期筹资的方式 240

12.3　现金管理 248

12.3.1　现金管理的目的 248

12.3.2　最佳现金持有量的确定方法 249

12.3.3　现金收支日常管理 254

12.4　应收账款管理 256

12.4.1　应收账款的功能与成本 256

12.4.2　应收账款政策 257

12.4.3　应收账款的日常管理 261

第13章　并购和公司重组 264

13.1　并购概述 265

13.1.1　有关并购常见名词的解释 265

13.1.2　并购的定义 265

13.1.3　公司并购的类型 266

13.2　并购理论与效应分析 270

13.2.1　并购理论 270

13.2.2　效应分析 274

13.3　并购的价值评估 276

13.3.1　并购对企业价值的影响及实证研究 276

13.3.2　并购的现金流分析 280

13.3.3　MM模型 281

13.3.4　沃斯顿模型（Weston Model）——公式评估法 282

13.3.5　拉巴波特模型（Rappaport Model） 282

13.4　接管防御 284

13.4.1　反并购的法律策略 284

13.4.2　反并购的管理策略 285

13.4.3　反并购的股票交易策略 287

13.5　公司分立及杠杆收购 289

13.5.1　公司分立 289

13.5.2　杠杆收购 291

附表 294