战略投资学 实物期权和博弈论PDF电子书下载

Ⅰ．关于本书 1

绪论：从实物期权和博弈论看战略投资 1

Ⅱ．实物期权和博弈论：连接公司财务和战略 2

Ⅲ．本书概况 5

第一章　公司财务和战略规划的联系 11

1.1 导言 11

1.2　成长机会的市场价值 12

1.3 从NPV到扩展的（战略）NPV标准 16

1.4.1 NPV的价值驱动因素 20

1.4　NPV、灵活性价值和战略价值的价值驱动因素 20

1.4.2 灵活性或成长期权的价值驱动因素 24

1.4.3 战略价值和战略行动的驱动因素 27

1.5　战略规划中的价值创造 29

1.6　结论 32

第二章　战略管理：竞争优势和价值创造 34

2.1 导言 34

2.2　公司价值创造的观点 36

2.2.1 行业和竞争分析 37

2.2.2 战略冲突和博弈论 39

2.2.3　公司的内部资源基础观点 40

2.2.4　动态能力 43

2.2.5　期权和博弈：连接方法 44

2.3 竞争优势和行业发展 45

2.3.1 早期和成长阶段中的竞争优势 46

2.3.2　成熟业务中的竞争优势 48

2.3.3 创造性毁灭与作为优势来源的适应性 49

2.4　成长机会的组合规划 55

2.4.1 波士顿咨询集团（BCG）矩阵 56

2.4.2　期权的执行时间：番茄园的类比 57

2.4.3 实物期权成长（BOG）矩阵 60

2.5　结论 70

第三章　公司实物期权 72

3.1 导言 72

3.2　期权定价 75

3.2.1 期权的基本属性 75

3.2.2　从金融期权定价到实物期权定价 76

3.3　普通实物期权 81

3.3.1 递延（简单）期权 83

3.3.2　扩张或缩小规模的期权 86

3.3.3 为得到残余价值或转换用途而放弃的期权 88

3.3.4　暂时停止生产的期权 90

3.3.5　改变生产要素和产品的期权 91

3.4　两个古典例子：研发项目和采矿许可证 93

3.4.1 研发项目的定价 93

3.4.2　使用确定性等价对矿井开采权（许可证）定价 95

3.5　一个深入的案例分析：荷兰近海石油开采特许权的定价 99

3.5.1 荷兰大陆架近海油田开发的各步骤 100

3.5.2　基于金融市场上的复制的定价 102

3.5.3　主要结论 111

3.6　概要与结论 113

附录3.1　二叉树期权定价 114

第四章　博弈论和战略决策 119

4.1 导言 119

4.2　博弈规则 124

4.3　基本博弈的类型 132

4.3.1 竞争开始的时机（对称的创新竞赛） 134

4.3.2　不对称创新竞赛和抢占先机 136

4.3.3 对手能力未知的同时决策的创新竞赛 138

4.4　数量和价格竞争中的竞争性反应 139

4.4.1 数量竞争 139

4.4.2　价格竞争 145

4.4.3 竞争反应的类型：战略替代和互补 146

4.5　两阶段博弈：及早承诺的战略价值 147

4.5.1 投资承诺的直接影响和战略影响 148

4.5.2 战略效果，强硬或温和的地位以及竞争的类型 149

4.6　概要与结论 151

附录4.1　博弈论发展年表 153

第五章　简单战略投资博弈 159

5.1 导言 159

5.2　分析竞争性战略的方法 159

5.3　一阶段战略投资 162

5.4　二阶段（复合）期权：独占研发的情形 166

5.5 内生竞争下的二阶段投资 167

5.5.1 最后阶段（生产阶段）的竞争：反向型和回报型竞争 168

5.5.2 创新投资的竞争：进入市场的时机的竞赛和战略联盟 177

5.6　在第一阶段进行合作：联合研发投资 180

5.7　概要与结论 182

第六章　灵活性和承诺 185

6.1 导言 185

6.2　基本的二阶段博弈 187

6.2.1 均衡数量、价格和回报价值 188

6.2.2　竞争战略的估值 191

6.3　反向或回报型竞争中不同竞争策略的数字例子 193

6.3.1 数量竞争下的竞争性研发策略 193

6.3.2 价格竞争下的商誉／广告策略 200

6.4　概要与结论 205

附录6.1 反应函数、均衡行动和不同市场结构下数量或价格竞争中的价值 207

第七章　竞争性研发战略中的价值动态性 211

7.1 导言 211

7.2　研发期权的文献研究 212

7.3 基本的二阶段研发博弈 213

7.4　关键需求区间／敏感性 215

7.5　技术研发不确定性、随机反应函数及信号带来的不对称信息 220

7.5.1 技术研发不确定性（对称信息） 220

7.5.2 不完美／不对称信息以及随机反应函数 222

7.5.3　信号影响 223

7.6　学习经验成本效应 224

7.7　研发中的竞争及合作 227

7.8　概要与结论 229

第八章　案例应用 235

8.1 导言 235

8.2　消费者电子产品的战略博弈 246

8.2.1 推出录像机的胜者全得与战略联盟 246

8.2.2 高密度磁盘的竞争与合作博弈 249

8.3　购买再建立平台收购战略 251

8.3.1 基于期权和博弈论的收购分类 252

8.3.2 购买再建立战略中成长期权的价值 253

8.3.3 购买再建立战略中的竞争 256

8.4　基础设施投资：欧洲机场扩建的案例 260

8.4.1 基础设施投资和航空业的发展 261

8.4.2 作为期权博弈的基础设施定价 263

8.4.3　Schiphol机场扩张的实际案例 270

8.5　结论与启示 276

第九章　连续时间模型及应用 278

9.1　导言和概述 278

9.2.1 均衡产出和价值 280

9.2　连续时间下的Smit-Trigeorgis框架 280

9.2.2　战略进入决策 283

9.2.3　均衡进入和关键需求界限 286

9.2.4　基准情况：对称竞争和垄断 288

9.3　不确定情况下的战略投资时机选择 289

9.3.1 战略互动和投资时机选择 289

9.3.2　在完成和时间延迟方面具有不确定性的创新 290

9.4　不完全信息下的执行策略及应用 292

9.4.1 不完全信息下的进入和领先 292

9.4.2　应用 293

9.5　不完美竞争和不对称信息下的一般均衡投资策略 296

9.5.1 不完美竞争条件下的均衡投资策略 296

9.5.2　不对称信息下的投资策略 297

9.6　结论 298

附录9.1　等待期权的微分方程的推导 300

附录9.2　贴现利润流和价值函数 302

附录9.3　斯坦克伯格序贯领导者—跟随者进入 303

10.1.1 公司财务和战略规划的联系 304

10.1 导言 304

第十章　总结和启示 304

10.1.2　扩展的灵活性或战略价值估值方法 305

10.2　战略期权和博弈论框架的启示 311

10.2.1 简单商业期权的时间选择博弈 311

10.2.2　战略期权投资博弈 313

10.3　经验性启示 315

主要参考文献 316

索引 319