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货币错配  新兴市场国家的困境与对策
货币错配  新兴市场国家的困境与对策

货币错配 新兴市场国家的困境与对策PDF电子书下载

经济

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  • 作 者:(美)莫里斯·戈登斯坦(Morris Goldstein),(美)菲利浦·特纳(Philip Turner)著;李扬,曾刚译
  • 出 版 社:北京:社会科学文献出版社
  • 出版年份:2005
  • ISBN:7801907302
  • 页数:240 页
图书介绍:在1990年代发生的绝大多数货币危机中,存在巨额货币错配——资产和负债的计值货币不匹配的现象,在这种情况下,企业的净值很容易受到汇率波动的影响——新兴市场国家遭受了严重的产出损失。而且,由于货币错配的存在还导致货币当局不敢在经济衰退时通过降低利率等手段来刺激经济复苏(因为这可能导致汇率的进一步大幅下降,从而加大货币错配的损失),由此给新兴市场国家的危机管理工作带来了许多的困难。此外货币错配同样还使新兴市场国家患上“浮动恐惧”症,由于害怕汇率的波动导致货币错配风险的暴露和加剧,新兴市场国家在实践中,往往采取了不符合其长期利益的汇率制度。莫里斯·戈登斯坦和菲利浦·特纳在本书中对已有的有关危机的种种理论进行了回顾和分析,详细地讨论了如何去有效地界定和测度货币错配的程度,并就如何控制货币错配的问题提出了相关的政策建议。...
《货币错配 新兴市场国家的困境与对策》目录

目录 1

中文版序 1

发展中国家的货币错配和金融风险——读《货币错配》一书后的几点感想 王传纶  1

前言 1

致谢 1

第一章 导论 1

汇率制度改革必须高度关注货币错配风险 李扬  10

第二章 货币错配为什么很重要 16

表2-2 国内银行向国际银行的借贷,1995~2002 18

表目录 18

表2-1 亚洲金融危机前各国货币错配指标,1995~1999 18

图2-1 墨西哥比索危机,1994~1995 21

图目录 21

表2-3 国内银行对私人部门的信贷 26

第三章 测度货币错配:超越原罪假说 31

表3-1 按国别分组计算的原罪指标,简单平均数 33

表3-2 出口依存度,1994~2002 35

表3-3 债券市场发展,2001年底 41

图3-1 新兴市场国家外资银行的市场份额 43

表3-4 外资银行并表债权,国内债权和跨国债权,1990~2003 44

表3-5 新兴市场国家的融资情况,所有部门,1997~2001 50

第四章 实际货币错配总额 58

图4-1 一个部分美元化经济体的外币资产负债对照表 60

表4-1 澳大利亚:金融部门外币风险敞口情况,2001年6月末 62

表4-2 泰国:部门间的资产/负债状况,1996年12月底 65

表4-3 外币资产净额,1994~2002 72

表4-4 外币债务占总债务的比重,1994~2002 74

表4-5 原始的AECM估计数,1994~2002 76

表4-6 修正后的AECM估计,1994~2002 78

表4-7 总债务占GDP的比重,1994~2002 87

表4-8 新兴市场国家的原罪指标 93

第五章 应付潜在的货币错配 96

表5-1 外汇交易规模 99

表5-2 债券交易额前10位的国家和地区,2001 102

表5-3 未清偿的国内债务,1994~2002 103

第六章 宏观经济政策与汇率制度的作用 108

表6-1 国内债券发行的类型,2000年末 113

表6-2 按类型划分的未清偿政府债务(初始期限),2001年末 126

第七章 制度因素和微观经济激励的作用 133

图7-1 货币当局:净外币资产减去银行体系外流通中现金,1990~2003 141

图7-2 几个新兴市场国家货币当局持有的外汇净资产,1995~2003 142

表7-1 银行货币错配的监管原则和规定 158

表7-2 银行资产负债的计值币种结构 164

表7-3 对基金持有外币资产的限制 174

表7-4 养老基金的资产结构,2000 178

第八章 货币错配的国际解决方案 183

第九章 降低货币错配:国内改革日程 195

表9-1 短期外债与外汇储备之比 197

表9-2 以本币计值的外债所占份额 204

附录A 测度货币错配:一些需要注意的问题 209

表A-1 汇率变动对借款成本的影响 212

表A-2 主要新兴市场国家的调查数据 223

表A-3 M2对外汇储备的比率,1990~2002 223

表A-4 未清偿国内债券,1994~2002 225

附录B 原罪假说的发展 227

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