战略、价值与风险 不动产期权理论PDF电子书下载

商业环境与战略 1

目录 1

0.1上升浪：Schumpeter阐述的波浪加速现象 2

表 2

价值与风险 3

战略与不动产期权 3

参考文献 4

图示 7

图示及表格一览表 7

1.1波士顿咨询集团市场增长／市场份额矩形图 7

第1章 战略：从公司规划到股东价值 7

第一篇 战略、价值与风险的演进 7

参考文献 9

2.1DCF评估 10

第2章 评估 10

2.2管理与评估 11

2.3投资者与评估 12

参考文献 13

第3章 投资风险 14

参考文献 16

第4章 三个应用战略性DCF的案例分析 17

4.1绪论 17

4.2软件DCF实例 17

4.1IT软件重建的DCF分析 19

4.3能源 19

4.1电力期货价格曲线 23

4.2天然气期货价格曲线 24

4.4制药业 25

4.2折现现金流分析（2001年12月31日） 26

4.3不同质量的新药品的收入走势 29

4.4其他现金流假设 30

4.3各研发阶段的税前成本、持续期及假定的成功概率 30

4.5处于探索阶段的药品的NPV 32

参考文献 33

4.61994年6月30日进行的Agouron公司的DCF评估 33

第二篇 战略、价值与风险的发展 37

第5章 战略的发展 37

5.1创造性破坏 38

5.2革新 40

5.3资源与能力 42

5.4博弈理论 44

5.5战略与不动产期权 45

参考文献 46

第6章 不动产期权 47

6.1净现值原则 47

6.2不动产期权 48

6.3评估不动产期权 49

6.1股票的看涨期权与项目的不动产期权之间的对比 50

6.4不动产期权的类型 52

参考文献 54

第7章 风险管理 56

7.1为什么要对风险进行管理 56

7.2确定和测算风险 57

7.3战略、价值与风险管理 58

参考文献 59

计算的方式 63

第三篇 不动产期权的定量分析 63

8.1期货、远期和期权 65

第8章 金融衍生工具 65

8.1多头的盈利 66

8.2看涨期权的盈利 67

8.4欧式期权的盈利 68

8.3看跌期权的盈利 68

8.2重复投资组合与风险中性评估 69

8.5资产价格及看涨期权的二项式模型 70

参考文献 71

9.1数据与信息 72

9.2时间序列分析 72

第9章 数据分析 72

9.1标准普尔500指数（1950年1月3日至2001年12月31日） 75

9.3波动性 75

9.2标准普尔500指数收益（×100）（1950年1月4日至2001年12月31日） 76

9.3标准普尔500指数收益（×100）柱形图（1997年1月3日至2001年12月31日） 77

9.4对数正态分布 78

9.4模拟序列 79

9.5模拟序列的自然对数 80

9.6模拟对数收益率 80

9.5何种波动性 80

参考文献 81

10.1资产价格模型 83

第10章 期权定价的方法 83

10.2Black-Scholes选择权定价模式 84

10.3数字表示法 86

10.1资产四级二杈树形图 89

10.2资产价格的三项式模型 91

10.3资产价格的三杈树状模型 92

参考文献 93

11.1现货价格模型 94

第11章 执行不动产期权 94

11.1几何布朗运动轨迹100次模拟结果图 95

11.2平均回复轨迹100次模拟结果图 96

11.2期货曲线模型 98

11.3远期价格的负指数波动性函数 99

11.3可选择的不动产期权方法 102

11.4模拟风险 105

11.5不动产期权投资组合与综合盈利 108

参考文献 110

第四篇 不动产期权案例分析及实践意义 115

第12章 三个战略性的不动产期权案例研究 115

12.1绪论 115

12.2软件不动产期权实例 115

12.2软件重建二杈树现金流（1） 117

12.1软件重建现金流：立即投资 117

12.3软件重建二杈树现金流（2） 118

12.3能源评估案例 119

12.2Schwartz单因素模拟期货价格 124

12.1电力价差远期曲线 124

12.3电力和天然气波动性曲线 125

12.4Schwartz单因素模型期货价格波动性 126

12.5电力波动性和波动性函数期限构成 128

12.4电力及天然气的α值预测 129

12.6天然气波动性和波动性函数期限构成 130

12.5平均回复率及对应的半衰期 131

12.6蒙特卡洛期货市场两种资产能源的价差期权模拟（2001年12月31日） 132

12.4制药 134

12.7每月的价差期权与DCF固有价值 134

12.8药品开发树形决策图 137

12.71984年药品处于探索阶段的预期净现值 138

12.9四个阶段的二项式点阵 140

12.8DCFt=$1619,θt=0.75，同时期权增长值=$2085时的合理盈利 141

12.9根据树形决策图、二项式公式、实际股票价格及选定的日期计算出的Agouron制药公司的价值 142

参考文献 144

第13章 结论和实践意义 147