基于控股股东特质的我国上市公司并购绩效研究PDF电子书下载

第一章 绪论 1

第一节 研究背景 1

一 国外企业并购的发展 1

二 我国企业并购的发展 9

三 并购绩效的困惑 13

四 中国上市公司所有者的特殊性 14

第二节 本书框架 15

一 研究思路 15

二 全书框架介绍 17

第三节 研究的对象、方法 19

一 研究的对象 19

二 研究的方法 20

第四节 核心概念间的逻辑关系与技术路径图 21

一 核心概念间的逻辑关系 21

二 技术路径图 23

第五节 本章小结 25

第二章 控股股东特质相关理论 26

第一节 所有者财务理论 26

第二节 控股股东特质理论 28

一 股东特质、股权性质与股东性质 30

二 股东特质与财务行为 32

三 财务行为与并购行为 32

第三节 终极控制人理论与内部人控制理论 33

一 终极控制人理论 33

二 内部人控制理论 34

第四节 控股股东特质理论的扩展 35

一 控股股东决策的自主性程度 35

二 风险偏好程度 36

三 控股股东对管理层的控制力程度 36

四 控股股东行为效率 37

第五节 本章小结 37

第三章 并购相关理论及综述 39

第一节 并购与重组 39

一 并购的基本内涵 39

二 重组的基本内涵 41

三 企业重组与企业并购的关系 41

第二节 并购动机理论 43

一 国外企业并购动机理论研究综述 43

二 我国企业并购动机理论研究综述 52

第三节 并购模式理论 55

一 资产收购 55

二 资产置换 56

三 新设合并和吸收合并 56

四 资产剥离 57

五 债务重组 57

六 股份回购 58

七 股权转让 58

第四节 并购风险理论 59

一 并购前的风险 60

二 并购中的风险 62

三 并购后的风险 63

四 识别目标公司财务风险的方法 64

第五节 并购绩效研究综述 66

一 并购绩效概念解析 66

二 国内外学者对企业并购绩效研究方法的综述 67

三 国外学者对并购绩效结果的研究综述 74

四 国内学者对企业并购绩效研究的综述 78

第六节 股东特质理论与并购研究综述 82

一 股东性质理论研究综述 82

二 股东特质理论与并购研究综述 83

第七节 本章小结 84

第四章 基于控股股东特质的我国上市公司并购行为分析 85

第一节 国有与民营上市公司的并购动机分析 85

一 与公司发展和股东利益有关的并购动机 86

二 与管理者利益有关的并购动机 89

三 与政府有关的并购动机分析 90

第二节 国有与民营上市公司的主要并购模式与并购风险偏好比较 92

一 国有与民营上市公司的主要并购模式比较 92

二 国有控股股东和民营控股股东并购风险偏好比较 92

第三节 本章小结 93

第五章 基于控股股东特质的我国上市公司并购绩效实证研究 95

第一节 样本选取及研究方法 96

一 数据来源 96

二 数据筛选 96

三 实证分析方法 98

第二节 基于财务研究法的并购绩效研究 98

一 财务指标评价体系 98

二 并购绩效实证研究过程 105

第三节 基于Tobin’s Q值法的并购绩效研究 119

一 Tobin’s Q值研究方法 119

二 Tobin’s Q值计算及结论分析 121

第四节 本章小结 124

第六章 基于控股股东特质的并购绩效差异原因分析 125

第一节 控股股东决策的自主性程度对并购绩效的影响 125

第二节 内部人控制程度对公司并购绩效的影响 128

第三节 并购动机对并购绩效的影响 129

第四节 并购模式对并购绩效的影响 130

一 股权转让、资产收购对并购绩效影响的对比分析 130

二 国有、民营公司并购模式的选择偏好分析 131

第五节 控股股东风险偏好程度对并购绩效的影响 133

一 并购上市公司与A股整体上市公司资产负债率对比分析 133

二 不同性质并购上市公司资产负债率的对比分析 134

第六节 本章小结 136

第七章 控股股东特质指数研究设计 137

第一节 控股股东对管理层的控制力指数设计 137

一 指标的选取 138

二 样本的选取 138

三 指数的构建 139

四 指数合理性检验 140

五 结果分析 143

第二节 整合风险指数设计 143

一 指标的选取 144

二 样本的选取 144

三 指数的构建 145

四 指数合理性检验 146

五 结果分析 148

第三节 效率指数设计 149

一 指标的选取 149

二 样本的选取 150

三 指数的构建 150

四 指数合理性检验 151

五 结果分析 153

第四节 本章小结 153

第八章 提高上市公司并购绩效的对策建议 154

第一节 降低内部人控制程度，提升控股股东对管理层的控制力 154

一 完善股东大会表决机制 154

二 规范董事会运行机制 155

三 强化监事会的监督功能 156

第二节 降低并购风险 157

一 降低公司并购前的风险水平，强化风险管理 157

二 降低公司并购过程中的风险 157

三 降低公司并购后的整合风险 158

第三节 提升并购后效率指数 165

一 以经济增加值指标作为提升效率指数的根本途径 165

二 适应新常态经济，优化升级经济结构 166

第四节 降低公司管理层的代理成本 169

一 提升总资产周转率，减少代理成本 169

二 降低自由现金流量代理成本 170

三 降低销售管理费用率水平，减少代理成本 173

第五节 控制控股股东决策自主性程度 175

一 建立“适度集中型”股权结构 175

二 建立投资主体多元化的投资结构 176

第六节 提高控股股东决策的市场化程度 176

一 借鉴“淡马锡”管理模式，建立我国国有资本投资运营管理体系 177

二 将国有公司的直接控股股东转变为企业法人 179

三 发展混合所有制经济 181

第七节 分类推进国有企业改革 182

第八节 本章小结 184

第九章 结论与研究展望 185

第一节 结论 185

第二节 研究展望 188

参考文献 190

后记 210