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第一部分　概述 3

第1章　引言 3

第2章　财务分析的角色 6

第二部分　财务分析 15

第3章　评估资本投资 15

3.1 必要报酬率 15

3.2 回收期 16

3.3 净现值 18

3.4 内部报酬率 21

3.5 资本投资建议表 24

3.6 完工后的项目分析 27

3.7 小结 28

第4章　评估融资方式 29

4.1 融资类型 29

4.2 不同融资方式的成本 30

4.3 不同融资方式的风险 31

4.4 融资方式相关的控制问题 32

4.5 融资租赁 33

4.6 贷款 34

4.7 普通股 35

4.8　可转换证券 36

4.9 优先股 36

4.10　优先认股权 37

4.11　认股权证 38

4.12 小结 39

第5章　评估现金流 40

5.1 评估营运资本 40

5.2　为资本投资创立一个现金流模型 45

5.3 创立并评估现金流预测 48

5.4　增量现金流分析 54

5.5　解释现金流差异 55

5.6 小结 56

第6章　评估收购目标 57

6.1 收购分析概要 57

6.2　获取收购分析信息 60

6.3 人员分析 62

6.4　专利权分析 64

6.5 商标分析 65

6.6　产能分析 67

6.7 资产分析 69

6.8 负债分析 72

6.9　盈利能力分析 73

6.10　现金流分析 77

6.11　欺诈分析 79

6.12 协同分析 81

6.13 合同和法律问题 84

6.14　分析汇总表 86

6.15 小结 89

第7章　增加股东价值 90

7.1　股东价值与现金流的联系 90

7.2 定价 92

7.3 材料成本 95

7.4　人工成本 98

7.5 利息收益和费用 100

7.6 研发支出 102

7.7 税收 105

7.8 营运资本 106

7.9 固定资产 111

7.10　债务 114

7.11 所有者权益 115

7.12 小结 116

第8章　盈亏平衡分析 117

8.1 基本的盈亏平衡公式 117

8.2 固定成本变化对盈亏平衡分析的影响 119

8.3 变动成本变化对盈亏平衡分析的影响 120

8.4　价格变化对盈亏平衡分析的影响 121

8.5 盈亏平衡分析中的案例研究 123

8.6 小结 129

第9章　商业周期预测 130

9.1　商业周期的本质 130

9.2 商业周期对公司的影响 131

9.3 商业周期的历史 133

9.4 商业周期预测背后的理论基础 134

9.5 商业周期预测的要素 136

9.6 公司层面的商业周期预测 139

9.7 小结 142

10.1 选择业绩评估指标 145

第10章　评估管理层业绩 145

第三部分　运营分析 145

10.2 业绩评估指标所带来的行为变化 148

10.3　具体业绩评估指标 152

10.4　业绩评估中的注意事项 154

10.5 业绩评估结果报告 155

10.6 小结 156

第11章　分析业务流程 157

11.1 流程循环的定义 157

11.2　分析采购循环 158

11.3　分析销售循环 160

11.4　分析生产循环 164

11.5 小结 168

第12章　部门层面的财务分析 169

12.1 会计部门和财务部门的分析 169

12.2 计算机服务部门的分析 172

12.3 技术部门的分析 174

12.4　人力资源分析 179

12.5 物流分析 183

12.6 生产分析 188

12.7　销售分析 192

12.8　外包的分析 195

12.9 向目标部门报告结果 196

12.10 小结 197

第13章　产能利用水平分析 198

13.1 利润和产能利用水平间的关系 198

13.2　产能计划 200

13.3 产能基准 203

13.4　呈报产能信息 203

13.5 与产能分析相关的问题 205

13.6 小结 206

第四部分　其他分析问题 209

第14章　使用电子数据表进行财务分析 209

14.1 财务报表比例分析 210

14.2 财务报表比率分析 212

14.3 自动的比率结果分析 214

14.4　杠杆分析 215

14.5 趋势分析 217

14.6 预测 218

14.7　现金流分析 221

14.8　资本资产分析 223

14.9　复合分析 225

14.10　投资分析 227

14.11　风险分析 229

14.12 小结 231

第15章　财务分析报告 233

15.1 财务分析报告的类别 233

15.2　一般管理报告 236

15.3　收入报告 239

15.4　材料成本报告 242

15.5　人工成本报告 245

15.6　标准利润报告 252

15.7 预算报告 256

15.8 投资报告 260

15.9　现金流量报告 261

15.10　盈亏平衡报告 265

15.11 产能报告 268

15.12 小结 268

16.1 资本成本的组成要素 270

第16章　确定资本成本 270

16.2　计算负债资本成本 271

16.3 计算权益资本成本 273

16.4　计算加权平均资本成本 275

16.5 资本的增量成本 277

16.6　使用资本成本的特殊情况 280

16.7 调整资本成本，增加股东价值 282

16.8 小结 284

17.1　在财务分析中加进风险 285

第17章　风险分析 285

17.2 数据收集 286

17.3 数据离散度的衡量指标 288

17.4 数据离散度的图表表示 290

17.5 回归分析 293

17.6　风险的报告 296

17.7 小结 297

附录 301

附录A　症状及解决方法 301

附录B　常用比率 319

索引 328