固定收益分析 第2版PDF电子书下载

第1章 债务证券的特征 1

1.1引言 1

1.2债券合约与条款 2

1.3到期期限 2

1.4票面价值 3

1.5票面利率 3

1.6清偿债券的条款 7

1.7转换特权 12

1.8回售条款 12

1.9货币名称 12

1.10嵌入期权 12

1.11借入资金购买债券 13

第2章 债券投资风险 15

2.1引言 15

2.2利率风险 15

2.3收益率曲线风险 19

2.4赎回和提前偿付风险 22

2.5再投资风险 23

2.6信用风险 24

2.7流动性风险 27

2.8汇率风险或货币风险 29

2.9通货膨胀风险或购买力风险 29

2.10波动性风险 29

2.11事件风险 30

2.12政治风险 31

第3章 债券类别和工具概述 32

3.1引言 32

3.2债券市场的分类 32

3.3主权债券 33

3.4准政府／机构债券 37

3.5州政府及地方政府债券 45

3.6公司债券 47

3.7资产支持证券 57

3.8债务抵押债券 59

3.9债券的一级市场和二级市场 60

第4章 收益利差 63

4.1引言 63

4.2利率决定 63

4.3国库券利率 64

4.4非国债证券的收益率 69

4.5非美国发行债券的利率 75

4.6互换收益利差 77

第5章 债务证券估值 82

5.1引言 82

5.2估值的一般原则 82

5.3传统的估价方法 92

5.4无套利估值方法 93

5.5估值模型 101

第6章 收益率衡量、即期利率和远期利率 102

6.1引言 102

6.2收益的来源 102

6.3传统收益率衡量方法 103

6.4理论即期利率 114

6.5远期利率 125

第7章 利率风险衡量方法 133

7.1引言 133

7.2全面估价法 133

7.3债券价格波动特征 136

7.4久期 143

7.5凸性调整值 152

7.6基点价格 154

7.7收益率波动的重要性 155

第8章 利率的期限结构与波动 156

8.1引言 156

8.2对国债收益率曲线的回顾 156

8.3收益率曲线变化产生的国库券收益 159

8.4构建国库券理论即期利率曲线 160

8.5互换曲线（LIBOR曲线） 162

8.6利率期限结构的预期理论 165

8.7度量收益率曲线风险 172

8.8收益率波动和度量 175

第9章 含嵌入期权的债券估价 181

9.1引言 181

9.2债券估价模型的要素 181

9.3债券估价过程回顾 184

9.4对无期权债券如何进行估价的回顾 189

9.5使用二项式模型对含有嵌入期权的债券进行估价 190

9.6对可赎回债券的估价和分析 196

9.7对可回售债券进行估价 202

9.8对梯升可赎回债券的估价 205

9.9对有上限浮动利率债券进行估价 206

9.10可转换债券的分析 209

第10章 抵押贷款支持证券板块 217

10.1引言 217

10.2住房抵押贷款 218

10.3抵押转手债券 221

10.4抵押担保债务 232

10.5分离的抵押贷款支持证券 254

10.6非机构住宅抵押贷款支持证券 256

10.7商业不动产抵押贷款支持证券 258

第11章 资产支持证券板块 261

11.1引言 261

11.2 ABS证券化的程序和特征 261

11.3住宅权益贷款 271

11.4预制房屋贷款支持债券 275

11.5美国之外的住房抵押贷款支持证券 276

11.6汽车贷款支持债券 278

11.7学生贷款支持债券 279

11.8小企业管理局贷款支持证券 280

11.9信用卡应收款支持债券 281

11.10债务抵押债券 283

第12章 抵押贷款支持证券和资产支持证券估价 290

12.1引言 290

12.2现金流量收益率分析法 290

12.3无波动利差 292

12.4蒙特卡罗模型（Monte Carlo Simulation Model）和期权调整利差法（OAS） 292

12.5测量利率风险 305

12.6资产支持证券的估值 310

12.7估值任意债券 311

第13章 利率衍生工具 312

13.1引言 312

13.2利率期货 312

13.3利率期权 320

13.4利率互换 325

13.5利率上限与下限 330

第14章 利率衍生工具估价 333

14.1引言 333

14.2利率期货合约 333

14.3利率互换 338

14.4期权 348

14.5上限与下限 358

第15章 信用分析的一般原则 363

15.1引言 363

15.2信用评级 363

15.3传统信用分析 365

15.4信用评分模型 388

15.5信用风险模型 389

附录：案例研究：Bergen Brunswig公司 390

第16章 债券投资组合管理概述 396

16.1引言 396

16.2固定收益投资者的投资目标设定 396

16.3开发和实施投资组合策略 403

16.4监控投资组合 406

16.5调整投资组合 406

第17章 如何度量投资组合的风险 407

17.1引言 407

17.2标准差和下行风险度量 407

17.3追踪误差 411

17.4投资组合的利率风险度量 415

17.5收益率曲线风险度量 419

17.6利差风险 421

17.7信用风险 422

17.8非抵押贷款支持证券（NON-MBS）的期权风险 423

17.9投资抵押贷款支持证券的风险 424

17.10多因子风险模型 428

第18章 对照债券市场指数管理基金 432

18.1引言 432

18.2积极管理的程度 432

18.3策略 435

18.4潜在绩效评估的情景分析 441

18.5采用多因子风险模型构建投资组合 451

18.6业绩评估 454

18.7杠杆策略 458

第19章 投资组合利率变动风险和现金流匹配 466

19.1引言 466

19.2单一负债的利率变动风险防范 466

19.3或有利率变动风险防范 476

19.4多重债务的利率变动风险防范 478

19.5多重债务的现金流匹配 480

第20章 全球信用债券组合管理的相对价值分析法 483

20.1引言 483

20.2信用相对价值分析 484

20.3总收益分析 488

20.4一级市场分析 488

20.5流动性和交易分析 490

20.6二级市场交易动因分析 490

20.7利差分析 494

20.8结构分析 497

20.9信用曲线分析 500

20.10信用分析 501

20.11资产配置／板块轮换 502

第21章 国际债券投资组合管理 504

21.1引言 504

21.2投资目标和投资策略 504

21.3制定投资组合策略 509

21.4构建投资组合 514

附录 528

第22章 利用衍生金融工具控制利率风险 531

22.1引言 531

22.2用期货控制利率风险 531

22.3利用互换控制利率风险 544

22.4利用期权进行套期保值 548

22.5利用上限和下限 559

第23章 通过抵押贷款支持证券套期保值获取相对价值 560

23.1引言 560

23.2问题 560

23.3抵押债券的风险 563

23.4利率如何随着时间变化 567

23.5套期保值方法 568

23.6息票高效型抵押债券的套期保值 574

第24章 债券组合管理中的信用衍生品 577

24.1引言 577

24.2市场参与者 577

24.3为什么信用风险重要 578

24.4总收益互换 580

24.5信用违约产品 582

24.6信用利差产品 588

24.7合成式债务抵押债券 591

24.8一揽子违约互换 592

CFA考试 595