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第一篇 证券投资分析基础 1

第一章 证券投资分析概论 3

第一节 证券投资分析概述 3

一、什么是证券投资分析 3

二、证券投资分析的意义 6

三、证券投资分析的讯息来源 7

四、证券投资分析的主要步骤 10

第二节 证券投资分析的主要方法 13

一、基本分析法 13

二、技术分析法 16

三、证券投资分析中易出现的失误 17

第二章 有价证券的价格决定 21

第一节 债券的价格决定 21

一、债券的定价原理 21

二、报酬率曲线与利率的期限结构 26

三、债券的基本价值评估 30

第二节 股票的价格决定 36

一、价盈率估价方法 36

二、贴现现金流模型 36

三、简单的股票内在价值的估计模型 47

第三节 投资基金的价格决定 52

一、开放型基金的价格决定 52

二、封闭型基金的价格决定 54

第四节 其他投资工具的价格决定 55

一、可转换证券 55

二、优先认股权 57

三、认股权证 60

第二篇 证券投资的基本面分析 63

第三章 证券投资的宏观经济分析 65

第一节 宏观经济分析 65

一、宏观经济分析的意义与方法 65

二、评价宏观经济形势的相关变量 69

第二节 宏观经济分析的主要内容 73

一、宏观经济运行分析 73

二、宏观经济政策分析 85

三、经济指标分析 98

第四章 产业分析 101

一、产业分析的定义 101

二、产业划分的方法 102

三、产业一般特征分析 103

四、影响产业兴衰的主要因素 108

五、产业投资的选择 112

第五章 公司分析 119

第一节 公司基本条件分析 119

一、公司竞争地位分析 119

二、公司获利能力及成长性分析 121

三、公司经管管理能力分析 121

第二节 公司财务分析 125

一、财务报表的种类 125

二、财务报表分析的意义与方法 127

三、财务比率分析 128

四、财务分析中应注意的问题 145

第三篇 证券投资技术分析 147

第六章 证券投资技术分析概述 149

第一节 技术分析的理论基础 149

一、技术分析的涵义 149

二、技术分析的三大假设 150

第二节 技术分析的要素：价、量、时、空 153

一、价和量是市场行爲最基本的表现 153

二、成交量与价格趋势的关系 153

第三节 技术分析方法的分类和应用时应注意的问题 155

一、技术分析方法的分类 155

二、技术分析方法应用时应注意的问题 159

第四节 其他主要技术分析理论和方法简介 160

一、随机漫步理论 160

二、循环周期理论 160

三、道氏理论 161

四、波动理论 162

五、逆向操作理论 162

第七章 K线理论 165

第一节 K线的画法和主要形状 165

一、K线的画法 165

二、K线的主要形状 167

第二节 K线的组合应用 169

一、单独一根K线的应用 169

二、由两根K线的组合推测行情 175

三、由三根K线推测市场行情 178

第三节 应用K线组合应注意的问题 182

第八章 切线理论 183

第一节 趋势分析 184

一、趋势的定义 184

二、趋势的方向 184

三、趋势的类型 185

第二节 支撑线和压力线 187

一、支撑线和压力线的作用 187

二、支撑线和压力线的相互转化 189

三、支撑线和压力线的确认和修正 192

第三节 趋势线和轨道线 193

一、趋势线 193

二、轨道线 196

第四节 黄金分割线和百分比线 198

一、黄金分割线 198

二、百分比线 200

第五节 扇形原理、速度线和甘氏线 202

一、扇形原理 203

二、速度线 203

三、甘氏线 206

第六节 应用切线应注意的问题 207

第九章 形态理论 209

第一节 价格移动的规律和两种形态类型 209

一、价格移动规律 209

二、价格移动的两种形态类型 211

第二节 反转突破形态——头肩形、多重顶底形和圆弧形 212

一、双重顶和双重底 212

二、头肩顶和头肩底 214

三、三重顶底形态 217

四、圆弧形态 218

第三节 三角形态和矩形形态 219

一、三角形态 219

二、矩形形态 223

第四节 喇叭形、菱形、旗形和楔形 225

一、喇叭形和菱形 225

二、旗形和楔形 228

第五节 应用形态应注意的问题 231

第十章 波动理论 233

第一节 波动理论的形成历史及其基本思想 233

一、波动理论形成简史 233

二、波动理论的基本思想 234

第二节 波动理论的主要原理 235

一、波动理论考虑的因素 235

二、波动理论价格走势的基本型态结构 236

三、波的合并和波的细分：波动的层次 237

四、弗波纳奇数列与波浪的数目 239

第三节 波动理论的应用及其不足 239

一、波动理论的实际应用 239

二、波动理论的不足 240

第十一章 技术指标法和主要技术指标 243

第一节 技术指标法概述 243

一、技术指标法的定义 243

二、产生技术指标的方法 244

三、技术指标的应用法则 244

四、技术指标的本质 245

五、技术指标法与其他技术分析方法的关系 245

六、应用技术指标应注意的问题 246

第二节 移动平均线（MA）和平滑异同移动平均线（MACD） 247

一、移动平均线 247

二、平滑异同移动平均线 249

第三节 威廉指标和KDJ指标 252

一、威廉指标 252

二、KDJ指标 254

第四节 相对强弱指标（RSI） 257

一、RSI的计算公式 257

二、RSI的应用法则 258

第五节 乖雕率（BIAS）和心理线（PSY） 261

一、乖离率 261

二、心理线 264

第六节 人气指标（AR）、买卖意愿指标（BR）和中间意愿指标（CR） 266

一、构造AR、BR和CR的基本原理 266

二、AR指标 267

三、BR指标 271

四、CR指标 276

五、AR、BR和CR指标的缺陷 279

第七节 OBV和TAPI 280

一、OBV 280

二、TAPI 282

第八节 ADL、ADR和OBOS 284

一、ADL 284

二、ADR 286

三、OBOS 288

第四篇 证券组合投资与风险管理 291

第十二章 证券组合管理 293

第一节 证券组合管理概述 293

一、证券组合 293

二、证券组合管理 295

第二节 传统的证券组合管理 297

一、传统证券组合管理的基本步骤 297

二、传统的证券组合管理 301

第三节 证券投资风险与现代证券组合理论的产生和发展 302

一、证券投资风险的来源 303

二、系统风险与非系统风险 306

三、风险的度量 307

四、现代证券组合理论的产生和发展 311

第四节 证券间的关联性 313

一、共变异数与相关系数 313

二、关联程度及其涵义 316

三、样本共变异数、样本相关系数及回归直线的估计 324

第五节 两种证券的投资组合 326

一、两种证券组合的报酬与变异数 327

二、两种证券的结合线 328

第六节 证券组合及其可行区域 336

一、证券组合的期望报酬率和变异数 337

二、证券组合的可行区域 338

第七节 马柯威茨均值变异数模型 341

一、投资者的共同偏好 342

二、有效的证券组合 343

三、投资者个人偏好与无差异曲线 345

四、利用无差异曲线确定最佳证券组合 349

五、马柯威茨均值变异数模型的应用 350

第八节 确定有效证券组合 351

一、允许卖空时寻求最小变异数集合 353

二、不允许卖空时的最小变异数集合 359

第九节 虚构无差异曲线法 363

一、基本问题的求解（允许卖空时的有效组合） 366

二、标准问题的求解 370

第十节 存在无风险证券时的有效组合 377

一、有效前缘、最佳风险组合与分离定理 377

二、允许卖空时的最佳风险组合的确定 380

第十一节 证券分析与市场效率 384

一、证券分析的内容 384

二、市场效率 386

三、现实市场中的低效率特征 390

第十三章 风险资产的定价与证券组合管理的应用 393

第一节 标准的资本资产定价模型 393

一、模型的基本假设 393

二、资本市场线 395

三、证券市场线 400

第二节 特征线模型 411

一、证券与证券市场组合的关联性 411

二、资本资产定价模型下的特征线 415

三、α-系数 419

四、证券风险的分解与分散化的效用 422

第三节 β-系数与资本资产定价模型的应用 431

一、β-系数的涵义 431

二、β-系数的估计 432

三、β-系数的应用 437

四、资本资产定价模型的应用 438

第四节 资本资产定价模型下的均衡价格 439

一、使市场证券组合成爲最佳风险组合 440

二、证券价格与资本市场线 442

三、借入和贷出 445

四、即期消费与将来消费 446

五、综述 448

第五节 因素模型 449

一、单因素模型 450

二、多因素模型 455

第六节 套利定价理论 458

一、套利定价理论概述 459

二、套利定价公式 462

三、套利定价模型的应用 464

第七节 债券资产组合管理 464

一、债券利率风险的衡量 464

二、被动债券组合的管理 477

三、主动债券组合的管理 484

四、债券资产组合效益评价 487

第八节 股票资产组合管理 488

一、制定投资政策 489

二、证券分析与股票资产组合的构造 490

三、组合的修正 494

第九节 证券组合资产经营成果评价 501

一、詹森指数 501

二、特雷诺指数 503

三、夏普指数 505

第十四章 利用衍生金融工具进行风险管理 507

第一节 期货合约概述 508

一、期货合约的基本概念 508

二、期货合约交易基本组织管理特点 509

三、几种主要金融期货合约简介 517

第二节 期货合约在风险管理中的应用 520

一、用期货合约进行套期保值 520

二、期货合约的其他作用 526

第三节 期权合约及其在风险管理中的应用 528

一、期权合约的概念 528

二、期权合约的主要类型 529

三、期权合约买卖双方的状况分析 531

四、期权合约交易的组织特征 532

五、主要金融期权合约简介 535

六、期权合约在风险管理中的应用 536

第四节 掉期合约及其在风险管理中的应用 540

一、掉期合约概述 540

二、几种主要的掉期合约 542

三、掉期在资产分配中的应用 545

四、掉期期权 545

第五篇 证券投资技巧与经验总结 547

第十五章 主要投资技巧与格言式经验 549

第一节 主要投资技巧 549

一、游击战术 549

二、消耗战术 550

三、小股轮涨 551

四、联想涨跌 552

五、投资三分法 553

六、投资金字塔 553

七、顺势投资法 554

八、投资趋势法 555

九、投资三角形 555

十、保本投资法 556

十一、买卖平均法 557

十二、匀低成本法 558

十三、三成涨跌法 558

十四、排列组合法 559

十五、人醉我醒法 560

十六、渔翁撒网法 560

十七、追涨杀跌法 561

十八、十成涨跌法 562

十九、随机应变法 563

二十、反向投资法 563

二十一、杠铃投资法 564

二十二、守株待兔法 565

二十三、回补投资法 566

二十四、分散投资法 566

二十五、「博傻主义」投资法 567

二十六、人气投资法 568

二十七、未雨绸缪法 568

二十八、「孙子兵法」 570

第二节 投资格言与经验概括 571

一、股市十忌 571

二、股市十记 572

三、经验概括 575